Las AFJP ganaron en enero $ 2.135 millones

Comienzo de año auspicioso tuvieron las inversiones de las AFJP al incrementarel valor de la cartera total en enero pasado en $ 2.135 millones (+2,4%) con relación a diciembre de 2006.

El dato surge de la información difundida por la Superintendencia de AFJP a cargo de Juan González Gaviola, que valoriza las inversiones totales del sistema en $ 91.776 millones, algo equivalente a u$s 29.600 millones, o sea, 87% del total de las reservas del BCRA.

Si bien parte del crecimiento registrado el mes pasado se debe al efecto aguinaldo, que incrementa sustancialmente la recaudación de las AFJP y por ende su capacidad de inversión, cabe recordar que hubo fuertes subas en los títulos públicos, destacándose el caso del Cuasi Par (que precisamente las AFJP son las principales tenedoras) con un alza de 12,5%.

Esto compensó ampliamente la magra performance del mercado bursátil que dejó, según el índice Merval, una baja de 0,9%.

Sin embargo, papeles como los de los bancos Francés y Macro, y Comercial y Telecom potenciaron el valor de la cartera accionaria en poder de las AFJP.

Cabe recordar que el mes pasado la jubilación privada presentó un nivel de rentabilidad promedio cercano a 24% anual.

A continuación, los cambios más relevantes ocurridos en enero.

Por un lado, se observa una importante reducción del nivel de liquidez (dinero en efectivo) en torno a los $ 372 millones, que habría sido canalizado hacia nuevas inversiones.Así, las AFJP comenzaronfebrero con $ 554 millonesdisponibles, lo que representa 0,60% del total general.

Este movimiento está también vinculado con la estrategia de no apostar a los depósitos a plazo fijo por los bajos rendimientos ofrecidos. El mes pasado, el stock de plazos fijos se redujo en $ 62 millones a un total de $ 1.807 millones (son 1,97% del total). Esto fue producto de la no renovación de $ 82 millones de depósitos a plazo a tasa fija y de la colocación de $ 20 millones en plazos fijos ajustables por CER ante el aumento de las expectativas inflacionarias.

La cartera de títulos públicos creció $ 1.642 millones, a un total de $ 48.224 millones (52,55% del total), de los cuales $ 341 millones corresponden a la revalorización del Cuasi Par. En este bono --que recibieron por el canje de deuda-las AFJP tienen $ 23.972 millones, es decir, casi la mitad de la cartera en bonos. Se destacan también las tenencias en las nuevas emisiones, como el BONAR VII ($ 882 millones); y en Notas del BCRA (Nobac) en pesos. Las tenencias en cupones ligados al PBI suman $ 5.755 millones (6,27% del total), al crecer $ 40 millones.

Otras posiciones relevantes son BODEN 2014 ($ 5.363 millones), Discount en pesos ($ 9.551 millones), y Par en pesos ($ 1.300 millones).

Hubo una importante reducción de $ 715 millones en la cartera de bonos provinciales (liquidación de posiciones en BOGAR 2018), pasando el stock a $ 753 millones (0,82% del total).

Lo más notable del mes ha pasado por el segmento de fideicomisos financieros estructurados, que creció $ 1.339 millones a un total de $ 3.319 millones, representando ahora 3,62% del total general. En este rubro ingresaron $ 1.017 millones en un estructurado con bonos garantizados (seguramente vinculados con la liquidación de bonos provinciales) y otros $ 282 millones del Radar II Serie 6.

La cartera de bonos privados se mantuvo prácticamente dado que sólo creció $ 11 millones, producto de un aumento de $ 41 millones en las tenencias de Obligaciones Negociables de largo plazo y una caída de $ 10 millones en las de corto plazo. Se destaca el ingreso de la ON de Banco Macro 2017 con $ 45 millones.

Respecto de las tenencias accionarias, el total aumentó cerca de $ 100 mi-llones, totalizando ahora $ 11.460 millones (son casi 12,6% del total).

Las cuotas partes en fondos comunes crecieron en $ 163 millones; suman $ 8.052 millones (8,77% del total), mientras que la cartera de bonos y acciones extranjeras bajó $ 74 millones a $ 8.608 millones (9,38% del total).