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Hay un rearmado de carteras que privilegió la semana pasada a los bonos cortos. La compra de estos títulos no se explica porque se espera una inflación controlada este mes ( aunque más alta que 0,4% de agosto). Esto favorece a los títulos más largos porque el mayor aumento de precios se ve venir a partir del último trimestre.
Las tasas de retorno de los bonos largos continúan muy altas: el Discount en pesos está en 6,6% con una «duration» (tiempo teórico de recuperación de la inversión) de 13,6 años. El par en pesos rinde 5,8% y tiene una duración de 20 años. Este bono vence en 2038.
Los bonos cortos ya están sobrevaluados, al punto que dan rentas negativas en términos reales. El BODEN 2008 ajusta por inflación y rinde -0,5%.
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