La acción del Grupo «Clarín» resultó ayer la más golpeada del índice Merval, al perder 11 por ciento. Su cotización llegó a los niveles más bajos desde que debutó en el mercado bursátil en octubre del año pasado, y su valor bursátil es de apenas un tercio respecto del de un año atrás.
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Uno de los motivos de esta caída está vinculado con la composición de lo que fue la oferta inicial de las acciones el año pasado. En aquel momento, 80 por ciento de la oferta pública de la empresa fue a parar a inversores del exterior (la emisión se realizó en la Bolsa de Londres) y sólo 20 por ciento quedó para inversores locales. Pero esa tendencia se revirtió totalmente: ahora queda sólo 47 por ciento en manos de extranjeros y 53 por ciento lo tienen inversores locales, sobre todo AFJP.
Esto demuestra la ola de ventas que sufrió la compañía en el exterior y que generó el derrumbe bursátil. Tras haber tocado un máximo de $ 32 los primeros días de noviembre de 2007, el papel cerró ayer a $ 9,25. Representa una pérdida superior a 65 por ciento respecto del preciode salida. Esto también repercute en el valor que el mercado le asigna a la empresa (que surge de multiplicar el precio del papel por la cantidad total de acciones): de un valor superior a los u$s 2.500 millones se pasó a otro que es inferior a u$s 800 millones.
Pelea
Otro motivo que generó la estampida de los inversores internacionales fue la pelea pública que en los últimos meses mantuvo el gobierno con la compañía. Además de los carteles alusivos a la señal de cable TN (Todo Negativo), hubo referencias directas del ex presidente Néstor Kirchner contra el grupo. Claro que hoy esas diferencias parecen zanjadas o al menos dejaron de hacerse públicas.
Un informe del JP Morgan que se divulgó ayer consideró que las acciones de «Clarín» «se están volviendo baratas», pero prefirió mantenerse «neutral», es decir no recomendó la compra, al menos en lo inmediato. Este informe también provocó un impacto negativo en el mercado. No obstante, la oportunidad de mediano plazo podría ser muy buena: de un valor actual de u$s 6 por certificado de participación, el precio objetivo para fin de 2009 es de u$s 13, es decir que podría más que duplicarse dentro del próximo año y medio.
«La empresa está entre 40 por ciento y 50 por ciento más baja que otras compañías latinoamericanas de medios, pero considerando las duras condiciones macroeconómicas, es difícil considerar que los precios llegaron a un piso», indicó.
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