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NEW YORK (Standard & Poor's) 12 de Junio de 2002—tandard & Poor's anunció la baja en la calificación crediticia corporativa en moneda extranjera de Pecom Energía S.A. (Pecom), una compañía integrada en el negocio energético, a doble 'C' de triple 'C' en Escala Global y la baja en la calificación en Escala Nacional a 'raCCC' de 'raBB+, basado en el anuncio de canje de deuda por US$ 997,5 millones realizado por la compañía, con relación a las obligaciones negociables existentes.
Los títulos afectados son los siguientes: Obligaciones Negociables por US$97.5 millones al 7 7/8% con vencimiento en agosto de 2002, US$300 millones al 9% con vencimiento en enero de 2004, US$200 millones al 9% con vencimiento en mayo de 2006, y US$400 millones al 8 1/8% con vencimiento en julio de 2007. Las calificaciones de estas obligaciones también fueron bajadas a doble 'C' de triple 'C' en escala global y a 'raCCC' de 'raBB+' en escala nacional. La tendencia es negativa. A marzo del 2002, Pecom tiene US$ 2,3 billones de deuda financiera.
“l canje de bonos refleja mayores preocupaciones acerca de la liquidez de Pecom y las dificultades para repagar sus obligaciones de corto plazo con recursos propios dado el actual ambiente macroeconómico. Sin embargo, un canje exitoso podría aliviar significativamente este problema,”dijo Pablo Lutereau, analista de Standard & Poor's. La compañía indicó que las nuevas obligaciones tendrán características similares a las originales, excepto por la fecha de vencimiento final. Esta transacción está sujeta a un acuerdo previo con los bancos.
Pecom ofreció pagar una porción del valor original de los bonos, en proporción decreciente de acuerdo con la fecha de vencimiento original.
"La reestructuración de los vencimientos podría permitir a la compañía mejorar su perfil financiero y redestinar recursos a la inversión y al desarrollo de su base de reservas, lo que debería resultar en un mejor perfil de negocios," agregó el señor Lutereau.
Standard & Poor's considera que Pecom puede continuar financiando adecuadamente sus operaciones aún si las condiciones del país empeoraran, pero la posibilidad de cumplir con sus vencimientos de capital y obligaciones financieras en general se ve afectada por los riesgos que plantea el cambiante ambiente macroeconómico en la industria, la introducción de retenciones y restricciones a las exportaciones, la pesificación de los precios del gas natural y la devaluación del peso argentino, que disminuye la capacidad de los ingresos en pesos para cumplir con las deudas denominadas en dólares.
La presente reestructuración representa una oportunidad para la compañía de poder aliviar sus presiones financieras e incrementar los recursos dedicados a aumentar la producción de crudo, particularmente en el exterior, lo que resultaría en un fortalecimiento del perfil de negocios consolidando las operaciones de upstream de Pecom.
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