Tasas en 18% para los plazos fijos

Los bancos están pugnando por recuperar depósitos perdidos. A quienes se animan a colocar dinero a 90 días, se les ofrece hasta 18% de tasa. El dólar en el ínterin sigue en franco retroceso y ayer clausuró a 3,04 pesos en casas de cambio. En realidad, tanto quienes apuestan al dólar como a la tasa, pierden. Es que con una inflación rumbo a 30% anual, ambas opciones implican una caída del poder de compra. Lo que queda al desnudo con estos rendimientos de 18% anual en pesos es nuevamente lo irreal de la inflación oficial, de tan sólo 8% en doce meses.

Con un dólar en descenso y con pocas perspectivas de suba significativa en los próximos meses, aparecieron atractivas oportunidades para aprovechar tasas en pesos, que duplicaron su nivel en 45 días. No sólo los grandes inversores, también pequeños ahorristas pueden obtener hoy tasas que acercan a 20% anual, pero con la condición de aceptar plazos que superen los 90 días.

El aumento de los rendimientos está vinculado con la incertidumbre que generó la pelea del gobierno con el campo. Esto se reflejó en una fuerte demanda de dólares y, al mismo tiempo, salida de depósitos. Para recuperar al menos parte de estos recursos, las entidades no dudaron en incrementar tasas. Consiguieron sólo parcialmente que retomenlas colocaciones. Hasta ahora, sólo los inversores institucionales (como AFJP y compañías de seguro) están realizando nuevos plazos fijos, mientras que los pequeños ahorristas prefieren actuar con más cautela y compran dólares, percibiendo que la divisa está barata (pasó de $ 3,20 a $ 3,04 en apenas un mes).

Opciones

Existen distintas opciones para aprovechar el incremento de tasas, pero el rendimiento final estará en relación con el plazo que se acepte inmovilizar los fondos.
Estas son algunas de las principales alternativas que hoy ofrece el sistema financiero y el mercado de capitales:   

Plazos fijos: para pequeños montos (no más de $ 10.000) y plazos de 30 días, es difícil obtener tasas superiores a 12%. Si el monto es mayor, la tasa puede mejorar marginalmente. Pero si la colocación se extiende a 90 días como mínimo, entidades líderes están pagando alrededor de 15% y las de segundo nivel 18%. Se apuesta a extender la duración de los depósitos, ante la expectativa de un clima más tranquilo en los próximos meses.   

Fideicomisos financieros: se trata del instrumento más utilizado por las empresas para financiar necesidades de corto y mediano plazo. Sobre todo lo utilizan las empresas dedicadas a la venta de electrodomésticos o tarjetas que financian préstamos personales para descargar su cartera crediticia. Las emisiones realizadas en las últimas jornadas (que oscilan entre 40 y 50 millones de pesos) ofrecieron tasas de entre 18% y 19% anual. La duración de estos productos ronda los 5 meses, con devoluciones mensuales de capital e intereses. Alrededor de 10% de los que compran estos productos en las ofertas iniciales son pequeños ahorristas, ya que con $ 1.000 se puede ingresar. Es necesario contar con una cuenta en una sociedad de Bolsa y efectuar desde allí la compra, que no tiene comisión alguna. El rendimientoobtenido está exento del Impuesto a las Ganancias. En el mercado se espera que las tasas vayan descendiendo lentamente, siempre y cuando se normalice el sistema financiero. Norberto Mathys, gerente comercial de Banco de Valores, explicó que «ni en 2001 se registró un default de este tipo de producto, por lo que representa una alternativa muy apropiada para inversores conservadores».   

Cheques diferidos: se registra un importante incremento de esta operatoria en la Bolsa porteña, con participación en particular de pequeños inversores.Las tasas oscilan entre 13% y 15% anual para la compra de instrumentos que no superan los 90 días de plazo. El cheque es adquirido a un valor de descuento y al finalizar el período el inversor recuperará 100% del valor. Son, además,avalados por una Sociedadde Garantía Recíproca, que responde en caso de que la compañía libradora presente inconvenientes de pago. Es una opción al plazo fijo, que por otro lado no presenta mayor sofisticación.   

Títulos públicos: los rendimientos ya están en el orden de 25% anual en pesos, pero los plazos son mucho más largos. Claro que también es posible venderlos en el mercado secundario en cualquier momento. Los bonos que ajustan por CER quedaron muy relegados por la manipulación de índices por parte del gobierno y tuvieron fuertes caídas de precios (oscilaron entre 15% y 20% en el primer semestre). Los de mediano plazo, que son los más seguidos por el mercado, son el PRE 9 (paga capital de manera mensual desde este año) y el BOGAR 2018.