IRSA PCSA: reemprende su camino de expansión

 Objeto social: Inversiones inmobiliarias varias.

Como hacemos habitualmente arrancamos por ésta, la cara más visible del grupo Elsztain y su cabeza del espinel, siguiendo mañana con Irsa Inversiones para finalizar el viernes con Cresud. Pasando a la que nos toca hoy, la mayor administradora y titular de "Shoppings y oficinas premiun" del país, ya podemos ver este trimestre el pleno efecto del portfolio de oficinas que compró a su hermana (Irsa Inversiones) a fin de 2014. Así arranca estos primeros nueve meses con $ 1.921 millones en ingresos por ventas, alquileres y administración, 41% más que un año atrás. Si bien los costos crecen 48%, el impacto sobre el bruto es acotado dadas las magnitudes relativas, y lo vemos crecer 39 por ciento a $ 1.570 millones (el margen, 56% sigue en línea con el promedio de los cuatro años previos).

La reducción de la carga de otros saldos operativos y el incremento en el resultado por venta de propiedades, neutralizan el incremento de los gastos, con lo que arriba a un saldo operativo de $ 1.447 millones, 62% superior al de doce meses antes. El costo de su expansión (a la que agregara a partir del próximo ejercicio fiscal la ampliación en unos 4.000 m2 de área bruta en el shopping Alto Palermo -una nueva "estrategia" que se explica por ser el que más pesos vende por metro cuadrado- y la primera etapa de "Polo Dot" -construyendo un edificio de oficinas "premiun", de 11 pisos y unos 30.000 m2, lindantes a ese shopping-) explica de base que pase de resignar en lo financiero $ 218 millones en 2015 a $ 627 millones ahora (el efecto de la devaluación de diciembre lo aclaramos al comentar su semestre), con lo que alcanza un "pre-tax" de $ 800 millones, 15% mayor al previo.

El buen manejo de lo fiscal (-29%) le da la última puntada y así la vemos con un saldo final ganador de $ 640.373.000, 36% mayor al de un año atrás.