Lo que se dice en las mesas

• Felicidad por el tercer salvataje griego. Pesimismo porque tarde o temprano vendrá el "Grexit". • Reaparecieron Griesa y el "blue". • Axel ya dijo que no. • Un Malba financiero marginó exposición de Polesello joven. • China preocupa y Venezuela inquieta por caída del petróleo. • A medida que se acerca agosto tasas en pesos pierden atractivo.

¡Llega el “Mc Gyro” a Atenas! El humor catalán dejó claro la visión que tienen del nuevo salvataje a Grecia, donde las privatizaciones tendrán un rol clave. Millonarios rusos y chinos ya empezaron el desembarco.

• Tras el nuevo salvataje a Grecia, ya aprobado por el Parlamento heleno, y la estabilidad que logró la Bolsa china, los mercados tuvieron un respiro. Y ahora, mientras Europa y Atenas ven cómo implementar el ajuste y ganar tiempo, analistas e inversores siguen de cerca a la Fed, que reafirmó su decisión de empezar a subir las tasas este año. Mientras, ayer su par europeo las mantuvo sin cambios. Así, pese a que se postergó el "Grexit", el euro perdió terreno frente al dólar operándose por debajo de 1,09 dólar. Al comenzar la temporada de resultados en Wall Street los ánimos estarán muy influenciados por las sucesivas presentaciones (ayer Neflix fue un boom con una suba del 18%, ni su CEO pudo explicar qué pasó).

•También en el plano local el dólar recuperó protagonismo. Entre los temores sobre la aplicación de la nueva ley de inteligencia, en particular, lo vinculado con las corridas bancarias y cambiarias (considerados golpes de Estado), y los operativos en el mercado informal, los negocios se oscurecieron un poco más y de esta manera el dólar "blue" trepó por encima de los $ 14. Volvimos a niveles de brecha de más del 54%. Respecto de la ley de inteligencia, la UIA, tras reunirse con Oscar Parrilli, el jefe de los espías, espera ahora el dictamen de los abogados para expedirse oficialmente sobre el tema. Encima ayer reapareció el juez neoyorquino Thomas Griesa habilitando a bonistas a sumar nuevas demandas para ser consideradas en el juicio por pari passu. Apunta a bloquear los pagos del Bonar 2024 (nació para compensar a Repsol por la estatización de YPF). Pero esto no hizo más que reflotar el miedo de los inversores sobre los Boden que vencen antes de las elecciones.

•Entre operadores se comentaron informes de varios economistas de la City que ven claramente que el ministro Kicillof se va porque sabe que ya se comieron los stocks y no son repetibles. "Ya Axel le dijo que no a Scioli, no va a ser ministro, va a ser diputado, quiere ser presidente de la Comisión de Presupuesto", explicó un lobbista financiero. "Axel no se queda porque sabe lo que se viene", remarca. Lo cierto es que la ministra bonaerense Silvina Batakis es la que más suena para liderar el Palacio de Hacienda, en caso del triunfo sciolista. El economista de uno de los candidatos reconoció a puertas cerradas que nadie quiere escuchar malas noticias, léase, hay que hacer algún ajuste en 2016. "Están encapsulados por asesores que no quieren hablar de ajuste, no te dejan acercar".

•El Malba fue escenario de la conferencia Perspectivas Económicas y Políticas de la Argentina. En lugar de marchands y curadores, los salones del museo fueron copados por inversores, operadores y financistas que se agolparon a escuchar las últimas encuestas presidenciales y las ideas económicas de referentes económicos del PRO y del Frente Renovador (el representante de Scioli faltó sin aviso). Otro de los platos fuertes fue el debate entre los gestores de fondos, Andrés Azicri ( ACGM) y Fernando Jasnis (Explorador Capital). Azicri consideró que el sistema financiero local tiene un potencial de crecimiento de cinco veces y ahí habrá oportunidades. En cuanto a los bonos, dijo que aún tienen potencial de suba, y luego de las PASO se despejan los escenarios. No cree en un escenario de shock para 2016 ni levantamiento total del cepo ni megadevaluación, porque los candidatos tienen un incentivo grande a optar por el gradualismo. Hasta fin de año, aprovechar la tasa fija de Lebac, los bonos "dollar linked" para 2016, y también los bonos con CER de largo plazo (porque algo habrá con el INDEC). Los que pueden traer dólares, los Bonar 16 y 18 son una opción interesante comprando en el Euroclear y liquidando en la plaza local. Por su parte, Jasnis opinó que independiente de quién gane las elecciones, se viene un nuevo ciclo económico con reformas para recuperar el ahorro y la inversión. Además de los papeles bancarios que valen entre cuatro y cinco veces menos que sus pares de la región, los sectores en los que apostaría serían utilities, acero, cemento, agropecuario y energía. "Ya subió todo lo que fue factor 10-D, aunque el Merval aún tiene un 15% de upside", consideró.

Sobre el final apareció el mentor del Malba, el inversor Eduardo Costantini, quien hizo hincapié en que la Argentina tiene una asignatura pendiente de crear institucionalidad a largo plazo. "A diferencia de Latinoamérica, la Argentina no logra una renovación del poder, una alternancia; Menem y Kirchner, que fueron exitosos, quisieron perdurar en el poder; esto le resta competencia a la democracia", señaló Costantini.

•El informe del "Oso" vino pesimista respecto de Grecia. La razón es muy simple; dice, le siguen dando plata para repagar lo que le prestan y algo de liquidez para que los bancos puedan abrir y evitar un colapso total de la economía. Grecia tendrá que reestructurar su deuda, aunque Merkel no lo quiera y les aseguro que volveremos a hablar de Grecia en los próximos 12 meses. La situación en China es mucho más preocupante, sobre todo por los efectos sobre los precios de las materias primas. La Fed subirá la tasa en septiembre o, a más tardar, en diciembre. La Bolsa americana vuelve a acercarse a máximos y posterga corrección de más del 10% que no tenemos desde mayo 2012. Venezuela, jaqueada por la caída del petróleo a 50 dólares, le deja poco margen para afrontar vencimientos e intereses hasta fin de año. Sin China, no llegan a 2016. Hay que esperar si el petróleo recupera; si no, reestructuran.