11 de abril 2017 - 00:00

Nuevo récord y burbuja

Nuevo récord y burbuja
Tuvimos la oportunidad de leer durante el fin de semana una nota de Miguel Boggiano, analizando la Ley de Emprendedores Argentinos. ¿Por qué tratamos el tema?. Porque las llamadas "start ups" son en la actualidad el "semillero" para el mercado de capitales "formal", y de su suerte depende la suerte del sistema bursátil. La ley avanza en la simplificación de los trámites para la formación de nuevas sociedades con las Sociedades Anónimas Simplificadas y en la cuestión del financiamiento de los nuevos emprendimientos, con la creación del Fondce (Fondo Fiduciario para el Desarrollo del Capital Emprendedor), permitiendo deducir de ganancias hasta el 75% (85% para proyectos en zonas de menor desarrollo, en ambos casos hasta un tope de 10% del imponible del inversor) de lo que inviertan los capitalistas en estos proyectos, poniendo en manos del Estado nacional la regulación de las plataformas virtuales locales de financiamiento colectivo (crowfunding). Pero como señala Boggiano, no se avanza nada en la solución de los principales problemas de las nuevas empresas, que producen una mortandad del 90% al 95% (el Estado no ha difundido sus estimaciones): el altísimo costo laboral e impositivo, creando una peligrosa asimetría. Desde el punto de vista del mercado de capitales, el nuevo régimen beneficia a los capitalistas, sin otorgar ventajas reales a los emprendedores. Se dispararía así la formación de stratups, sin atacar las causas de su fracaso ni crear un régimen simplificado de cierre, que reduzca las cargas y responsabilidades judiciales y laborales de quien tuvo la desgracia de naufragar. Con este escenario tal vez lo mejor sea el fracaso de la ley, ya que la alternativa sería la formación de una burbuja de "start ups" (al incentivar la demanda pero no mejorar la calidad de la oferta) que retrasaría por años el crecimiento de nuestro mercado de capitales. En economía suele ser más óptimo, no hacer nada, que hacer las cosas a medias. Pasando al mercado, ayer en los primeros diez minutos de operaciones el Merval comenzó a transitar el terreno de un nuevo máximo histórico, alcanzando a trepar 0.9% poco antes de las tres de la tarde impulsado por TGN, Pampa Energía y Petrobras Argentina, en tanto Mirgor, el Banco Francés y el Grupo Galicia. Con $ 487.6 millones negociados (38% que el viernes último) hacia el cierre la cartera teórica acoto lo que minutos antes era una suba de 1% suba a 0.87% estacionándose en 20.908,1 puntos, un nuevo máximo histórico.

Dejá tu comentario