Durante la tarde de este viernes comenzó a circular una normativa de la Comisión Nacional de Valores (CNV) que despertó incertidumbre entre los inversores sobre posibles nuevas restricciones para operar dólar CCL. Horas más tarde, cerca de la medianoche, el organismo salió a intentar despejar dudas con la publicación de una nueva aclaratoria, frente al ruido generado en la city, en el cierre de una jornada marcada por la tensión cambiaria y financiera tras el revés electoral de La Libertad Avanza (LLA) en la provincia de Buenos Aires.
La primera comunicación que emitió la CNV fue el Criterio Interpretativo N° 98 (CRI 98), que funcionó como una aclaratoria de una normativa vigente y encendió ruido en la city por su alcance. Según explicó el organismo, se trataba de una restricción que aún permanecía activa sobre operaciones de cartera que las sociedades de bolsa (ALyCs) efectúan con activos dolarizados, utilizando financiamiento en pesos vía cauciones. “El CRI 98 es una aclaración. Había dudas de si alcanzaba o no a las ALyCs, y con este criterio dejamos en claro que sí aplica”, señalaron fuentes oficiales a Ámbito. Ya existía la limitación para personas humanas y jurídicas.
En la práctica, la medida llevaría a esas entidades a deshacer las tenencias acumuladas en las últimas semanas, que habían contribuido a sostener el aumento reciente en los volúmenes negociados de los bonos Bonar 2030 y Global 2030, los más utilizados para canalizar operaciones de dólar MEP o CCL.
Nueva aclaratoria de la CNV cerca de la medianoche
Sin embargo, dado el revuelo que generó la CRI 98 en la tarde del viernes, el mismo secretario de Finanzas, Pablo Quirno, tuvo que salir a avisar a través de X que la CNV volvería a aclarar, nuevamente, la dispocisión.
De esta forma, cerca de las 23:30 del viernes, en un horario inusual, la CNV emitió un nuevo comunicado con el Criterio Interpretativo N° 99 (CRI 99), que derogó al 98 y acotó el alcance de la restricción.
“El CRI N° 99 reemplaza por completo al CRI N° 98 y, adicionalmente, a la restricción que contenía el mismo, aclara que esta opera exclusivamente para la cantidad neta de moneda extranjera a liquidar, la que no podrá en el conjunto de esas cuentas y subcuentas generar saldo a cobrar. También se destaca que no aplica para la venta del stock de bonos anteriores a su dictado”, informó el organismo.
El comunicado también recordó que el CRI 98 había establecido que las ALyCs estaban alcanzadas por la restricción introducida en la Resolución General N° 959, al igual que individuos y empresas.
Con el CRI 99, la CNV mantuvo la prohibición pero dejó en claro que se aplica solo a la cartera propia de las ALyCs financiada en pesos. Es decir, los brokers no podrán quedar neto comprados en dólares usando cauciones, pero la medida no afecta a los clientes ni obliga a desprenderse de bonos previos. En definitiva, desde la city advierten que la medida entorpece más de lo que ordena.
La reacción de los operadores
“Lo aclararon lo del cepo a las ALyCs. Este es un negocio de apalancamiento, todo es caución. Así funciona en cualquier parte del mundo. Entiendo que la vamos a cumplir, hago malabares pero la cumplo. Ahora, ¿hacía falta? Esto es un retroceso”, se quejó un operador.
Otra fuente de la city agregó: “Quisieron frenar la compra de dólares billete contra palanca, pero trabaron toda la operatoria. No hay que quedar neto comprado en dólares (flat o vendido). Entorpecen más de lo que ordenan. El mercado siempre encuentra vías de dolarizarse”.
El dólar CCL superó este viernes el techo de la banda del oficial
La incertidumbre se dio justo en una jornada en la cual el dólar CCL saltó casi $35, hasta los $1.481,12 y, de esta manera, terminó por encima del techo de la banda fijado para el tipo de cambio oficial ($1.472).
Entre las versiones de la city, también apareció la idea de que el Gobierno puede estar queriendo limitar el "rulo" de empresas que cancelan deuda a través del CCL con dólares adquiridos previamente por "personas humanas" en cuentas del exterior. Este arbitraje viene representando casi la mitad de la Formación de Activos Externos (FAE) en los últimos meses.
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