¿Cuánto debería valer el dólar en Uruguay según el índice Big Mac?

El valor de la hamburguesa más famosa del mundo expone un desalineamiento cambiario que supera los $16 por dólar frente a la cotización vigente.

En un contexto de dólar débil y precios elevados, el índice vuelve a encender las alertas sobre el atraso del tipo de cambio real.

El dólar en Uruguay debería ubicarse en torno a los 55 pesos, muy por encima de su valor actual, si se tomara como referencia la última actualización del Índice Big Mac que elabora la revista The Economist.

La estimación surge de la fuerte sobrevaluación del peso uruguayo, que alcanza el 43,1%, la segunda más alta del mundo detrás de Suiza.

Con un tipo de cambio que ronda los 38,5 pesos, la comparación implícita del índice sugiere una brecha de casi 17 pesos por dólar, lo que grafica el atraso cambiario que enfrenta la economía local en un contexto de precios internos elevados y presión creciente sobre la competitividad.

Un dólar "teórico" muy lejos del real

De acuerdo con el cálculo de paridad de poder de compra que utiliza el Índice Big Mac, el precio de la hamburguesa en Uruguay (6,91 dólares) implica que el tipo de cambio de equilibrio debería ubicarse en 55,39 pesos. Ese valor contrasta con la cotización efectiva del mercado, que se mantiene en mínimos de hace 20 meses pese a las recientes medidas oficiales para frenar la caída del dólar.

El dato cobra mayor relevancia al observar la evolución reciente: en enero de 2025, Uruguay figuraba tercero en el ranking de monedas sobrevaluadas, con una estimación de 19,3%. En apenas un año, la sobrevaluación más que se duplicó, reflejando una apreciación acelerada del peso en términos reales.

Ajuste por PIB: Uruguay, el más caro del mundo

El desfasaje se vuelve aún más extremo cuando se considera el Índice Big Mac ajustado por PIB, que busca corregir las diferencias de ingresos entre países. Bajo esa metodología, la Big Mac uruguaya aparece como la más cara del mundo, con una sobrevaluación estimada del 83,9%.

Este enfoque refuerza la idea de que el problema no es solo cambiario, sino estructural: precios internos elevados en relación con el nivel de ingresos, lo que impacta tanto en el consumo como en la competitividad de los sectores exportadores y del turismo.

Un contraste regional marcado

Mientras Uruguay aparece entre las monedas más apreciadas del planeta, el resto de la región muestra el escenario opuesto. El peso argentino figura con una subvaluación del 9,6%, en línea con el peso chileno (11,4%), el sol peruano (17,8%) y el real brasileño (27,3%).

La comparación regional pone en evidencia una pérdida de competitividad relativa de Uruguay frente a sus vecinos, en momentos en que varios sectores productivos advierten por márgenes ajustados y dificultades para exportar.

Precios altos, dólar bajo y señales al mercado

El Índice Big Mac no pretende ser una herramienta de política económica, pero sí funciona como un termómetro simple y potente para ilustrar desequilibrios. En el caso uruguayo, la señal es clara: un país caro en dólares con un tipo de cambio que, incluso tras el reciente rebote, sigue muy lejos de los niveles que sugerirían los precios internos.

El dato se conoce, además, en un momento en el que el Banco Central optó por bajar la Tasa de Política Monteraia (TPM) al 6,5%, buscando aliviar la presión bajista sobre el dólar sin intervenir directamente en el mercado de cambios, mientras el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) complementa con instrumentos financieros y mayor endeudamiento en moneda local. La gran incógnita es si estas señales serán suficientes para corregir un atraso cambiario que, según el Big Mac, ya se volvió de escala histórica.