Uruguay cerró el 2025 con el riesgo país en 73 puntos básicos, el menor de Latinoamerica y ,además, el déficit de cuenta corriente se redujo a 0,5% del PBI con un repunte de la inversión extranjera directa en el tercer trimestre.
Uruguay culminó el último año con el riesgo país más bajo de Latinoamérica
El IPC de 2025 finalizó en 3,6% y el déficit externo se redujo al 0,5% del PBI, en un escenario de crecimiento moderado y tasa de interés en descenso.
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El riesgo país retrocede y se consolida como el más bajo de la región
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El riesgo país baja tras alcanzar en noviembre su punto más alto en tres meses
La combinación de inflación baja, mejora del frente externo y estabilidad financiera volvió a diferenciar a Uruguay en el contexto regional.
Según el informe de coyuntura regional de Centro de Estudios de la Realidad Económica y Social (Ceres), el desempeño de precios y del mercado financiero se dio en un contexto de desaceleración de la actividad, pero con fundamentos que siguen diferenciando a Uruguay frente a sus pares regionales, especialmente Argentina y Brasil.
La inflación a 12 meses cerró el año en 3,6%, por debajo tanto del centro del rango meta del Banco Central del Uruguay (BCU) como de la proyección incluida en el Presupuesto Nacional (4,2%). A su vez, el dólar promedió 39,2 pesos en diciembre, también por debajo del supuesto oficial de 41,5 pesos para 2025. Las proyecciones de los analistas relevadas por el BCU indican que la inflación se mantendría dentro del rango objetivo durante 2026, con expectativas ancladas en torno al 4,4%.
Riesgo país en mínimos históricos y tasa en 7,5%
El riesgo país se mantuvo en 73 puntos básicos en enero de 2026, consolidando a Uruguay como el país con menor prima de riesgo de América Latina. En paralelo, el Comité de Política Monetaria (Copom) del BCU resolvió en diciembre una baja de 50 puntos básicos en la tasa de referencia, que pasó a 7,5%, en un contexto de inflación controlada y condiciones financieras estables.
Este desempeño financiero se refleja también en la calificación crediticia: Uruguay conserva el grado inversor en las tres principales agencias, ubicándose en la franja media del escalón BBB.
En el frente externo, el déficit de la cuenta corriente se redujo a 0,5% del PBI en el acumulado a 12 meses a setiembre, equivalente a 381 millones de dólares, una mejora de medio punto porcentual respecto al año móvil anterior. La inversión extranjera directa mostró una recuperación en el tercer trimestre y alcanzó un saldo positivo de 351 millones de dólares en el acumulado anual.
Las exportaciones de bienes y servicios crecieron 5,2% interanual en el tercer trimestre, mientras que las importaciones avanzaron a un ritmo menor, contribuyendo a la corrección del desequilibrio externo.
Actividad con señales mixtas y crecimiento moderado
La economía se contrajo 0,2% en el tercer trimestre frente al período anterior, aunque mantuvo un crecimiento interanual de 1,2%. Para el cierre de 2025, los analistas proyectan una expansión del 2,1%, con tasas de 1,9% en 2026 y 2027, lo que marca una trayectoria de crecimiento moderado pero estable.
A nivel sectorial, la industria manufacturera y las actividades primarias mostraron el mayor aporte al crecimiento, mientras que la construcción y algunos servicios presentaron un desempeño más débil.
En noviembre, el déficit fiscal a 12 meses se ubicó en 4,0% del PBI, en línea con el cierre de 2024. La deuda pública ascendió a 75,4% del PBI, uno de los niveles más altos de la última década, mientras que las reservas internacionales cerraron el año en 19.000 millones de dólares, equivalentes al 22,2% del producto.
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