Bancos cancelan deuda

El Banco Central convocó a una nueva licitación para que los bancos precancelen redescuentos, por un total de $ 700 millones. La operación tendrá lugar el jueves 25 y procura reducir la cantidad de dinero en circulación para absorber los pesos que se están emitiendo para la compra de dólares.

Es la cuarta vez que el Central sale a rescatar redescuentos a través de este mecanismo. Para los bancos es conveniente cancelar esta deuda con el BCRA, ya que devenga una alta tasa de interés de CER más 3,50% anual. Por lo tanto, prefieren sacarse de encima una « mochila» pesada y reducir sus niveles de endeudamiento con la autoridad monetaria.

• Preferencia

En este sentido, la preferencia es tomar dinero del público a través de depósitos, ya que la tasa de interés es sustancialmente más baja.

Casi una docena de bancos ya canceló totalmente los redescuentos tomados con el BCRA en la crisis de 2001. La semana pasada se sumaron a la lista el HSBC y el Banco de Neuquén.

Por lo pronto, no parece que el Central vaya a tener demasiados problemas para cumplir en setiembre con los niveles estipulados en el programa monetario, que tiene un techo de $ 54.000 millones para la base monetaria amplia, que actualmente se ubica en $ 54.530 millones (no está demasiado lejos).

• Alternativas

La estrategia consiste en continuar absorbiendo los pesos emitidos a través de las emisiones de LEBAC (cada vez a plazos más cortos), cancelación de redescuentos por parte de los bancos y echar mano a la política de pases. También se mencionan otras alternativas, como utilizar el encaje que tienen los fondos comunes de inversión para absorber más liquidez.

De todas formas, una de las críticas que se le hacen a la institución que preside Martín Redrado es que debería ubicarse en el rango inferior del programa monetario para absorber mayor cantidad de dinero en circulación y evitar así una suba mayor de la inflación.