París - La vida para los mercados financieros probablemente se torne mucho más difícil, a medida que los banqueros centrales continúan independizando a la economía mundial de las tasas de interés en mínimos históricos.
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Los directivos intentan convencer al mundo de que la inflación todavía es un peligro y esta campaña ha provocado conflicto con los políticos, especialmente en la zona euro y Japón.
Por un largo período de tiempo, los banqueros centrales fueron como héroes que revivieron al sistema financiero con inyecciones de liquidez después de una serie de perturbaciones como el colapso de las puntocom, los atentados del 11 de setiembre de 2001 contra Estados Unidos y el estallido de la burbuja financiera japonesa.
Pero ahora podrían convertirse en villanos, en el próximo capítulo de la historia monetaria, a medida que ponen fin a toda una era de política flexible e inversiones relativamente fáciles.
Las tasas de interés más altas y una fijación en peligros inflacionarios no tan obvios pueden contrariar a los políticos, cuyos nervios se resquebrajan cuando el crecimiento económico se desacelera y los empleos de los votantes parecen menos seguros. Esta fricción empaña el clima inversor.
«Hemos dejado atrás una etapa en el ciclo, donde los bancos centrales eran los caballeros blancos que llegaban al rescate de la economía global, salvándonos de las sacudidas financieras y los actos de terrorismo», dijo Marco Annunziata, economista jefe de UniCredit bank.
Desafíos
«Estamos viendo que para los bancos centrales, viene un mundo más desafiante desde el punto de vista de la política», dijo Adam Posen, del Instituto de Economía Internacional Peterson, un centro de estudios de Washington.
«Sin que la inflación sea una amenaza obvia, el costo que se percibe de apegarse a la prioridad de la estabilidad de precios los deja expuestos a ataques», agregó. La reserva Federal estadounidense y el Banco de Inglaterra ya han elevado sus tasas sustancialmente. Pero el Banco Central Europeo todavía podría hacer un par de ajustes más, y el Banco de Japón sólo ha comenzado a incrementar el costo del financiamiento desde cero.
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