Las noticias sobre el sector hipotecario norteamericano, que se conocerán esta semana, volverán a influir sobre las decisiones de los inversores extranjeros. En las últimas cinco ruedas, el «fly to quality» ( posicionarse en activos menos riesgosos pero que al mismo tiempo tienen una rentabilidad inferior) se profundizó debido a los flojos resultados que se conocieron sobre el andar de la principal economía del mundo y por el discurso del presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke. Esto provocó que el bono del Tesoro a 10 años de los Estados Unidos bajase de 5,09% a 4,95% en un semana, lo cual explica los bajos volúmenes de negocios que se vivieron en la región y las bajas en los precios de los principales títulos. Así, el Embi Plus, promedio del riesgopaís de los emergentes, aumentó a 180 puntos, muy cercano al valor máximo de los últimos cuatro meses.
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Ante este panorama, los bonos argentinos volvieron a estar entre los más castigados de la región y no podrían recuperar lo perdido a lo largo de esta semana. El riesgo-país trepó 14 unidades para alcanzar los 345 puntos, el máximo valor de 2007. Esto se explica tanto por la subida en el precio de los bonos del Tesoro como por las caídas superiores a 1,20 por ciento en los papeles nominados en dólares con legislación Nueva York. Además, la desconfianza de los inversores hacia la Argentina también se tradujo en el aumento en los Credit Default Swaps a 5 años, que subieron 21 puntos básicos, a 278 unidades. Esto significa que un inversor paga u$s 278.000 por año para asegurarse contra una cesación de pago de u$s 10 millones.
En cuanto a los cupones PBI, la crisis energética no afectaría tanto como se especula el crecimiento de la economía. El último informe del banco Santander Río sostiene que «si las limitaciones energéticas sólo se reducen a los meses de mayor frío, el impacto de la disminución de la actividad industrial en el crecimiento económico no sería demasiado significativo». Estas noticias podrían volver a atraer a los inversores hacia estas unidades impulsando sus precios en el mediano plazo.
Esta semana en los Estados Unidos se conocerán varias noticias con respecto al sector hipotecario y sobre el andar de la economía. El miércoles y el jueves se sabrá la cantidad de casas vendidas (tanto existentes como nuevas). El viernes, la confianza del consumidor y un avance sobre las proyecciones del PBI (los analistas esperan que el incremento en la actividad económica se ubique en 3,2 por ciento).
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