El costo de asegurarse ante un evento de default de la deuda argentina se disparó en el mercado internacional. La desconfianza lo llevó al máximo nivel desde que la Argentina renegoció la deuda y ya es más del triple de lo que sale para protegerse de una situación similar que pueda vivir Brasil.
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El costo del Credit Default Swap (CDS), tal el nombre del instrumento que permite prevenir casos de cesación de pagos, trepó ayer hasta 436 puntos básicos. Esto significa que el inversor que lo adquiere debe pagar una prima de 4,36% anual del valor nominal del título para cubrirse de un default argentino durante cinco años. Hasta abril, el precio era inferior a 2% anual.
El costo del CDS brasileño, en cambio, sólo aumentó hasta 1,21% anual (121 puntos), con lo cual la brecha se agrandó a más de tres veces. «Esta es una herramienta muy superior a la medición de riesgo-país para medir la percepción de riesgo de los inversores», explicó un operador de Wall Street. Ocurre que el riesgo argentino se mide exclusivamente según la evolución de dos bonos en dólares: el Par y el Discount.
Venezuela, que también es mirada con desconfianza por los inversores, igualmente sufrió un fuerte aumento del costo del CDS, pero se ubica por debajo de la Argentina, con 389 puntos. El costo de asegurarse en caso de default para otros países de la región es bajísimo: para títulos de México se paga 65 puntos (o sea 0,65% anual), en el caso de Perú llega a 126 y en Colombia asciende a 146 puntos.
El aumento para contratar este seguro está vinculado, obviamente, con la fuerte caída que sufrieron en las últimas semanas (y particularmente ayer) los títulos argentinos.
Aunque todos los bonos de mercados emergentes sufrieron la ola de ventas, hubo algunos países más afectados que otros. Y esto se reflejó en los consejos que en las últimas horas distribuyeron analistas de Nueva York. Curtis Mewborne, que maneja u$s 35.000 millones en fondos para emergentes en Pacific Investment Management (PIMCO), recomendó a los inversores «evitar títulos de la Argentina, Ecuador y Turquía en la medida que se profundiza la crisis financiera». En la agencia de noticias «Bloomberg» esta visión negativa se repitió durante toda la jornada. En este sentido, aseguró que se trata de países «con altos costos de endeudamiento, déficit de cuenta corriente y situaciones macroeconómicas más débiles». En cambio, consideró que la deuda de países como Brasil, México y Rusia presenta mejor perspectiva. «En un mundo donde el crédito se volvió más escaso, la diferenciación y sofisticación se volvió mucho más importante, con lo cual se castiga a los países con menos transparencia y políticas poco ortodoxas.»
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