Las señales de reflujo de capitales desde los Estados Unidos hacia las economías emergentes se han profundizado en los últimos dos meses, en el contexto de un moderado debilitamiento del dólar, indica el Informe de Octubre del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF).
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Ello se refleja en un aumento en el apetito por el riesgo, creando un clima externo favorable para la Argentina, cuya prima de riesgo (Riesgo País) cayó al entorno de los 680/700 puntos (1.020 un año atrás), en un contexto caracterizado por tres aspectos relevantes: un aumento en los precios de las acciones; compras de dólares del BCRA en el mercado de cambios y crecimiento de los depósitos.
Son todos datos de ingreso de fondos del exterior, señala el IAEF, revirtiendo la tendencia observada en el primer semestre del año.
Este cambio de tendencia, agrega el Informe, debería beneficiar el crecimiento de la demanda agregada y del gasto privado interno en el último trimestre del año; debe recordarse que, por el lado de la oferta, la producción industrial viene creciendo mes a mes -lo hizo 1,4% en agosto según el indicador que elabora FIEL-, a la vez que se recorta la caída en términos interanuales (4,7% agosto 2009/agosto 2008).
En el plano de las Finanzas Públicas, el IAEF destaca la persistencia de una situación de moderado deterioro, con un déficit en agosto de $ 245 millones, que contrasta con el superávit de $ 2.630 millones registrado doce meses atrás; a la vez que el gasto público aumentó un 32% en términos interanuales.
Será clave la evolución de la recaudación en octubre, mes en el cual deberían comenzar a observarse los efectos favorables sobre los ingresos públicos de la mejora en la actividad.
En otro orden, el Informe de Octubre del IAEF destaca que las colocaciones de LEBAC y NOBAC han vuelto a aumentar en agosto/septiembre, luego de la declinación del primer semestre, lo que explica que el sector externo ha vuelto a desempeñar un rol monetario expansivo, atribuible preponderantemente a las compras de dólares del BCRA. Pese al aumento de los depósitos, los préstamos al sector privado permanecen todavía estables.
Finalmente, el IAEF subraya la importancia del superávit de la Balanza Comercial acumulado en los primeros ocho meses del año, de US$ 12.300 millones, un 44% mayor al de igual período del año 2008; ello permite proyectar en alrededor de un 2,7% del PBI el superávit de cuenta corriente del año.
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