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• ¿Y la Argentina? es el interrogante que surge en medio de este clima positivo generalizado. Ahí se descubre que Wall Street no está tan positivo como sí lo estaba con el país a mediados de 2005 tras el canje. La razón: está claro que tras el pago total de la deuda al FMI, el dólar en el mejor de los casos se mantendrá en torno a $ 3,05. En 2005, la apuesta era a que bajaría a $ 2,90 por lo menos. Y por ello en la visión de un inversor extranjero, vender dólares para comprar un título en pesos implica no luce tan atractivo al probablemente correr el riesgo de tener que recomprar esos dólares a un precio más alto. Pero aun así, con el solo hecho de acompañar la suba de los mercados emergentes, se apuesta al alza de corto y mediano plazo en los bonos y acciones.
• • Con tanta armonía en los mercados, los bancos siguen buscando alternativas de negocios. Un nicho interesante lo vio el Deutsche Bank que hizo un fideicomiso de Préstamos Garantizados por un valor nominal de casi $ 1.000 millones. Lentamente esa entidad fue comprando esos títulos en las últimas semanas. Al armar un «paquete» -se lo denominó el Millenium Trust- con esos Préstamos Garantizados, las AFJP pudieron invertir en éstos e igual las compañías de seguros. Es de esperar que este tipo de fideicomisos siga en auge también en lo que resta del año.
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