El mercado no le cree al ministro que no va a volver a devaluar.
Pareciera que la campaña electoral pasó a segundo plano, por lo menos, para los electores de a pie que solo tienen en su cabeza el esmerilado sistemático de los ingresos familiares. Solo el mundillo político, mientras depura y sana las heridas de las internas, sigue abocado en la preparación del arsenal mediático electoral, pasando por alto la cruda realidad económico-social.
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Así en los encuentros y reuniones entre inversores, fondos, clientes, analistas y consultores, del tema político, solamente se repiten las preguntas sobre cómo es realmente el candidato libertario. En realidad, hay dos interrogantes que enmarcan el momentum de encuentros financieros: ¿entre quienes será el balotaje (si lo hay)? y si ¿podrá el Gobierno mantener el dólar a $350?
En el mientras tanto, las proyecciones privadas de las tasas de inflación mensual de agosto y septiembre son para el suicidio en masa. Ya en las mesas de operaciones hablan de que por los próximos meses la inflación mensual se estaciona en los dos dígitos, si todo sale bien.
La aceleración inflacionaria, comidilla de toda reunión formal o informal, propia de los anabólicos de la devaluación, marca una pauta del 10% a 12% para agosto, y en torno del 15% para setiembre. Un gurú sobreviviente de varias crisis destacaba que son tasas no vistas desde principios de los noventa.
Así, un conocido amante de la renta fija y dueño de un lodge patagónico le pasaba a un colega los últimos números de Eco Go de Alimentos y Bebidas, mientras le enseñaba las nuevas moscas traídas de Escocia. Redondeando, la primera semana de agosto rozó el 3%, la segunda el 2%, la tercera el 5% y la cuarta casi 6%.
Todo devaluación, expectativas y lo que se viene aún en términos de ajustes tarifarios y demás yerbas. Así se va preparando el mercado a la nueva escalada inflacionaria, y por varios meses. Comentaban en un almuerzo financiero que el mercado no le cree al ministro que no va a volver a devaluar.
Antes del postre uno de los comensales tiró sobre la mesa los datos del Rofex, mostrando cómo las curvas reflejan una elevada expectativa de devaluación para los próximos meses. Las apuestas de un evento discreto después de las generales y antes de la entrega del mando marcan una expectativa de devaluación acumulada que roza el 70%. Setiembre arranca con un monto de contratos de más de 2.800 millones de dólares y, por el momento, menos de 300 palos a partir del 10 de diciembre.
Pero combustible no le falta a las expectativas, ya que se aceleró la inflación semanal, la brecha quebró el 120% y pese a haber devaluado se sigue hablando de atraso. Los precios del mercado marcan que ya está en las cotizaciones que el A3500 (dólar oficial mayorista) no se mantendrá por mucho tiempo. La profecía auto-cumplida es que tras las generales el Gobierno hará otro ajuste cambiario.
La gente de BlackToro (BT), capitaneada por Gabriel Ruiz (ex Santander, exRJ Delta) hizo su presentación en sociedad con un encuentro para clientes e inversores en el Palacio Duhau. Radicados hace años en Miami, cruzaron el Río Bravo para venir a Buenos Aires y presentar el equipo de asesoramiento financiero. El encuentro enmarcado bajo una clase magistral de los economistas Ricardo Arriazu (asesor del Directorio de BT) y Fernando Marengo (economista jefe y socio de BT) sobre la coyuntura global y local fue un bálsamo para los ánimos de los participantes.
Bombardeado sobre Milei y la dolarización, Arriazu amenizó con anécdotas que protagonizó junto a personajes como Kissinger, Volcker y Friedman.Entre todos los datos y pronósticos que brindaron Arriazu y Marengo, quizás, el del atraso cambiario fue uno de los que llamó más la atención. Para ellos, bien medido, no como hace el FMI, es de 50% y del 30% teniendo en cuenta los términos de intercambio. Con el moderado optimismo que los caracteriza esperan un buen 2024.
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