Oportunidad para ahorristas: nuevos bonos darán 12% anual

Los pequeños y medianos ahorristas tienen esta semana la oportunidad de lograr que su dinero rinda cerca de 12% anual, comprando los nuevos títulos de deuda que emite el gobierno. Son a cambio de BOCON y bonos del Tesoro, entre otras opciones. Si bien no hay una cultura de invertir en títulos públicos entre pequeños y medianos inversores, ahora hay una oportunidad para hacerlo, ya que la inversión mínima es de $ 100. En realidad, la colocación deberá ser de un mínimo de $ 4.000 para que la renta no sea devorada por las comisiones. En el tramo competitivo donde participan los inversores más grandes, la inversión mínima es de $ 10.000. Los títulos que se licitarán el miércoles son dos; los BONTES 2006, que tendrán una renta cercana a 11%, y los Global 2012, que pueden dar 12% anual, según estima el mercado. Los intereses se pagan semestralmente y los títulos se pueden vender en cualquier momento. El inversor se encontrará con su dinero a las 72 horas de dar la orden de vender. Si la confianza en la Argentina sigue mejorando, a la renta habrá que sumarle el mejor precio de venta.

El público tendrá su oportunidad esta semana para obtener rendimientos de hasta 12,25% anual adquiriendo los nuevos títulos públicos que serán emitidos por el gobierno como parte del programa de canje de deuda. Se necesita un mínimo de $ 100 para hacer esta inversión, por lo que la oportunidad es para todos los ahorristas. Sin embargo, el monto mínimo ideal para entrar a este mercado es de $ 4.000, para no verse afectado por los costos de las comisiones.

Es, sin dudas, una tasa mucho más atractiva que la que ofrecen actualmente las entidades bancarias por depósitos a plazo fijo, que se ubica alrededor de 7,5% anual para colocaciones a 30 días.

Vencimientos

Los bonos que ofrecerá el gobierno son BONTES con vencimiento en 2006 y Global con vencimiento en 2012 y, a diferencia de un plazo fijo, donde hay que esperar al vencimiento para retirarlo, ambos instrumentos tienen liquidez inmediata, lo que asegura su venta en cualquier momento. Tanto los BONTES 2006 como el Global 2012 pagan intereses en forma semestral y amortizan su capital íntegramente al vencimiento.

Según estimaciones del mercado, con los BONTES los inversores podrán obtener 11,5% anual mientras que con el bono Global, que es emitido a un plazo mayor, la tasa se estima en 12,25%.

«Se trata de una excelente oportunidad para el público y no hay prácticamente ningún riesgo por estos títulos del Estado, porque el riesgo que conlleva es el riesgo soberano. Incluso es más seguro que la ON (obligación negociable) de una empresa. Una cosa es invertir el dinero en el banco, donde se obtiene una tasa menor y no hay disponibilidad inmediata del dinero. En cambio con títulos públicos a las 72 horas se acredita», explicó el presidente del IADER, Diego Lo Tártaro, quien desde hace un año se encuentra dando cursos por todo el país para difundir tanto la inversión en títulos públicos y acciones privadas como la salida al mercado de capitales por parte de las PyMEs.

Para quienes no se arriesgan todavía a adquirir en forma directa títulos públicos, una opción más sencilla son los fondos comunes de inversión que ofrecen las entidades bancarias y que invierten parte de su cartera en títulos públicos.

Rendimiento

Con las tasas a las cuales serán licitados los BONTES 2006 y el Global 2012 se espera que su rendimiento aumente, aunque en la actualidad estos fondos están dejando un rendimiento de entre 4% y 7%, con lo cual sigue siendo más conveniente adquirir los títulos públicos en forma directa.

Para comprar tanto BONTES 2006 como participar en la licitación de los Global, existe un tramo no competitivo, orientado precisamente para los pequeños y medianos inversores por un monto mínimo de $ 100 y otro competitivo, en el que participan fundamentalmente bancos y fondos de inversión, donde la oferta mínima es de $ 10.000. Pero lo que hay que tener en cuenta antes de realizar la operación son las comisiones. Si la compra a realizar es por un monto muy pequeño, es posible que el costo de las comisiones resulte elevado y tire abajo el rendimiento que se espera obtener. Hay cuatro tipos de comisiones que cobran las entidades por la compra y venta de títulos públicos. Cada entidad estipula libremente el monto de las comisiones y en general existen mínimos.

Según datos del Ministerio de Economía, una comisión cobrada es comisión por custodia.

El promedio de esta comisión es 0,21% del valor nominal de los bonos que custodia el agente. Este porcentaje se cobra periódicamente con un mínimo que oscila entre $ 3 y $ 9. Otro costo que se deberá abonar es la comisión de compra y venta cada vez que se realice una operación.

Las comisiones

Este costo se cobra sobre el monto operado y suele rondar 0,37% del monto comprado o vendido. También se descuenta un porcentaje sobre el monto del cupón de interés a cobrar. Si bien este porcentaje suele ser muy variable, el mínimo promedio del mercado es $ 6. Otra comisión es la que se cobra por amortización cada vez que se devuelve parte del capital, mediante un porcentaje que se descuenta sobre el monto. El costo promedio de esta comisión se estima en 0,51% sobre el pago de amortizaciones con un mínimo también estimado en $ 6.

Teniendo en cuenta estos valores, si se adquieren bonos por $ 100, esperando obtener una ganancia anual de $ 12,25, el valor pagado en comisiones terminará superando la ganancia. Por eso los analistas aconsejan invertir un mínimo de $ 4.000 para que las comisiones comiencen a tener un efecto más pequeño.

Desconocimiento

Pero, a pesar de las ventajas financieras que conlleva la compra de títulos públicos, estos instrumentos todavía no logran despertar el interés de pequeños y medianos ahorristas, con lo cual hasta ahora son los inversores institucionales y grandes inversores los que adquieren el grueso del monto que se licita. Según explicó Lo Tártaro, «el pequeño ahorrista no hace inversiones en estos instrumentos porque en general no saben cómo funciona el mercado.

El trabajador no sabe, por ejemplo, que en realidad sus ahorros se convierten en títulos a través de las AFJP». Efectivamente, en la Argentina sólo 1,5% de la población mantiene su dinero invertido en títulos y acciones mientras que en Estados Unidos el porcentaje llega a 70%. Claro que son economías de dimensiones totalmente diferentes, donde la capacidad de ahorro no es la misma. En la Argentina, apenas 14 de cada 100 familias tienen capacidad de ahorro