Durante Febrero y Marzo 2002, el Gobierno argentino, estableció el pago obligatorio en pesos de las obligaciones financieras contraídas originalmente en moneda extranjera en el sistema financiero argentino a una tasa de cambio de ArP 1= US$ 1 o su equivalente en otras monedas. La regulación también establece tasas de interés máximas y potenciales cambios en los cronogramas de vencimientos así como la actualización de las obligaciones pesificadas por un índice de ajuste por inflación, el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER). Esta conversión obligatoria, conocida como pesificación, implica un deterioro de los derechos de los acreedores y, por lo tanto, Standard & Poor's la considera como un default. Al mismo tiempo, dado que la pesificación genera una nueva obligación con diferentes términos y condiciones que no ha sido sujeta a incumplimientos, Standard & Poor's ha re-evaluado la calidad crediticia de las compañías involucradas enfocándose en su capacidad para generar suficientes fondos para cumplir con su nuevo perfil de endeudamiento. En todos los casos, la nueva calificación es igual a la existente antes de la pesificación dado que, en la opinión de Standard & Poor's, la reducción de deuda generada por esta conversión no trae aparejado un beneficio substancial ya que subsisten incertidumbres significativas acerca de las regulaciones de tarifas de servicios públicos y la acelerada depreciación del tipo de cambio (hoy a Ar$4:US$1). Adicionalmente, una parte mayoritaria del endeudamiento de las compañías afectadas está sujeto a ley extranjera y, por lo tanto, permanece en dólares. Los cambios de calificación efectuados hoy, sólo se aplican a calificaciones corporativas y no a emisiones en particular ya que ninguno de los instrumentos emitidos por compañías argentinas y calificados por Standard & Poor's han sido pesificados.
La lista de compañías afectadas por las decisiones de calificación tomadas hoy no incluye al universo de compañías calificadas que han pesificado una o más obligaciones. Como se mencionara anteriormente, solo incluye a aquellas compañías que no estuvieran ya calificadas como
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