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Deuda provincial: mejora Moody’s la calificación
Mario Das Neves y Alfredo Cornejo
La misma decisión había anunciado a principios de esta semana respecto de la deuda argentina, bajo el argumento de que el cambio en el clima político del país "está reduciendo el riesgo de que los inversores experimenten pérdidas mayores que las esperadas una vez que el nuevo Gobierno asuma el poder el 10 de diciembre de 2015".
La agencia otorgó a esas provincias la nota de Caa1, que refleja la probabilidad de mayores pérdidas para los inversores de continuar el default de los bonos involucrados en los actuales procedimientos judiciales en las Cortes de los Estados Unidos.
Moody's también mejoró la nota a Chubut, Chaco, Formosa y a las intendencias de Córdoba y Río Cuarto.
En cuanto a los factores que podrían impulsar una suba o baja de las calificaciones, la agencia aclaró que eso podría estar dado por "una suba en los bonos soberanos de Argentina y/o una mejora en el ambiente operativo del país", debido a la alta vinculación que tienen las provincias con el clima financiero nacional.
"En relación con Chaco y Formosa, mejoras adicionales en sus fundamentos económicos -especialmente mediante el aumento en sus recursos propios- podrían también ejercer una presión alcista en las calificaciones de estos dos emisores en particular", agrega el informe.
Contrariamente, siempre de acuerdo con la agencia de riesgo, una baja en las calificaciones de los bonos de la Argentina y/o un mayor deterioro de los riesgos idiosincráticos de cada uno de los emisores calificados "podrían continuar ejerciendo una presión bajista en la mayoría de las calificaciones asignadas y traducirse en unas bajas en el corto a mediano plazo".
La mejora en la calificación de estas provincias llega justo en momentos en que los electos gobernadores de Mendoza (Alfredo Cornejo), de Córdoba (Juan Schiaretti), de Chubut (Mario Das Neves), y el futuro jefe de Gobierno porteño, Horacio Rodríguez Larreta, inician gestiones en el mercado internacional en pos de reactivar la colocación de deuda en dólares.
Esa posibilidad estuvo trabada durante los últimos años, pero logró cierto respiro a mediados de este año.
Las primeras en volver a la plaza internacional fueron la Ciudad de Buenos Aires y la provincia de Buenos Aires.
En el caso de Buenos Aires, la entrante gestión de María Eugenia Vidal dejó entrever que a mediados del próximo año la provincia estará en condiciones de planear una nueva colocación de deuda en moneda internacional.
De cara al 2016, las negociaciones más avanzadas parecen las del mendocino Cornejo, que se encuentra esta semana de gira por los Estados Unidos manteniendo diversos contactos con fondos de inversión, bancos y empresarios de todo el mundo.
La intención es lograr financiamiento externo para un distrito que, exhibe Cornejo, logró esquivar el default del famoso bono Aconcagua.
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