El Central suma reservas: compró u$s 165 millones

Mercedes Marcó del Pont

Sólo los bonos en dólares y los que ajustan por la tasa Badlar lucieron en un día de pausa en los mercados del mundo. También fue una buena noticia que el Banco Central comprara u$s 165 millones.

El Bocan 15, que ajusta por la tasa Badlar más tres puntos y nació con el canje de los bonos en pesos, fue lo mejor del día con un alza del 1,20%. La Badlar es la tasa que se forma con el promedio diario de lo que pagan los bancos por plazos fijos a 30 días de más de $ 1 millón. Si bien esta tasa, que llegó a estar en el 22% anual no hace muchos días, ahora está en el 18,6% anual, resulta atractiva. El Gobierno está haciendo esfuerzos para bajarla, por eso permitió a la ANSES a que vuelva a hacer plazos fijos en los bancos privados.

Los bonos en dólares de mediano plazo, en tanto, son una de las pocas opciones que los inversores mantienen en sus carteras. Sus rendimientos cercanos al 11% los convierten en atractivos. En esta oportunidad, sus alzas fueron leves, pero lucieron porque los demás bonos soportaron regulares bajas. El Bonar X aumentó un 0,07% y el Boden 2015 lo hizo en un 0,50%. También subió el Boden 2012, un bono corto que vence el 3 de agosto y es un verdadero plazo fijo. Este papel avanzó un 0,15%.

Los bonos en pesos soportaron bajas generalizadas, comenzando por el Discount en pesos, que perdió un 0,40%. El Bocon Pr 13, el bono que sorprendió el lunes con un alza del 4%, esta vez perdió un 1%.

Los cupones PBI, en su segundo día de cotización después de haber descontado el pago de la renta, no tuvieron gran aceptación de los inversores, en particular la emisión en pesos, que tuvo una fuerte baja de casi un 2%. El emitido en dólares cedió un 0,70%.

Sorprenden estos retrocesos porque el dinero que se cobrará en las próximas horas por el pago del cupón PBI sumará u$s 2.500 millones y se espera que una parte se reinvierta en estos derivados que pagarán una fuerte renta a fin de 2012. El problema es que esa renta está descontada en el precio actual. Lo único que puede hacer que suban es que la crisis de la zona europea tenga una salida, porque eso garantizará el crecimiento de la economía argentina en 2012. Como se sabe, los cupones pagan renta de acuerdo con el crecimiento y si esto sucede en 2012, garantizan una renta a fin de 2013.

En el mercado cambiario todo sigue igual. Los importadores, empresas y bancos están controlados y no pueden mostrarse en el «bid» (demanda) de las pantallas. Por eso los montos de negocios en el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, siguen en niveles inferiores a los habituales; operan la mitad de lo que hacían hasta hace dos meses. En esta oportunidad movieron u$s 211 millones porque el mercado tiene la alimentación extra de las ofertas de dólares de las petroleras, compañías de seguro y mineras.

Esta sobreoferta, que no encuentra compradores, le permite al Banco Central «barrer» con los «offer» (oferta) para mantener el precio de la divisa en los niveles que desea. En esta oportunidad compró u$s 165 millones a $ 4,28, valor en que cerró el dólar mayorista. En dos días, el Central adquirió u$s 385 millones porque quiere recomponer las reservas que perderá cuando pague la renta de los cupones. Las reservas del Banco Central subieron u$s 137 millones, a u$s 46.571 millones. En la plaza marginal, el dólar siguió en u$s 4,77.