Inversores temen por bonos griegos

Londres - Los inversionistas podrían verse forzados a vender miles de millones de euros en bonos soberanos griegos, después de que Barclays Capital y Citigroup eliminaran estos títulos de sus índices, una vez que Moodys rebajó la nota de la deuda de Atenas a estatus «basura». En el interior del Banco Central heleno catalogaron la medida de «golpe bajo», mientras que para el primer ministro, Yorgos Papandréu, fue «injustificada».

El banco Barclays Capital anunció que la deuda griega saldrá de todas las series L de referencia para grado de inversión a partir del 1 de julio de 2010. Esto se produce después de que Citigroup, también, eliminó los títulos griegos de su índice de bonos soberanos globales (WGBI).

Sin embargo, las estimaciones sobre la cantidad de deuda que será vendida por los inversionistas a fin de mes varían ampliamente y aún no está claro el impacto de esto en los precios de la deuda. «La rebaja de cuatro escalones a la calificación de Grecia de parte de Moodys pone a los bonos griegos por fuera de la mayoría de los índices. Estimamos que el total de bonos griegos que saldrá a la venta de manera obligada podría llegar a los 30.000 millones de euros», dijo Harvinder Sian, analista de RBS en Londres. Huw Worthington, estratega de bonos de BarCap en Londres, tiene una visión más conservadora y estima que estas operaciones involucrarán entre 2.000 y 4.000 millones de euros.

Sin embargo, hay confusión respecto de los distintos mecanismos empleados por los administradores de fondos para aplicar los índices en sus portafolios. Esto dificulta medir la porción que necesita comprar el Banco Central Europeo en su intento para mantener estables los rendimientos de los bonos griegos en la zona euro. Cerca de 200.000 millones de euros en bonos griegos clasifican para los índices de BarCap y Citigroup, aunque no todo este monto se encuentra actualmente en los índices. «El monto exacto es difícil de estimar. Según la oficina de la deuda de Grecia, cerca de un 33% de los bonos griegos fueron colocados en administradores de fondos y fondos de seguros y pensiones entre 2005 y 2009», dijo Christoph Rieger, estratega de bonos de Commerzbank en Fráncfort.

Como si fuera poco complicado el panorama, Moodys rebajó ayer la calificación de los principales bancos griegos, debido a las dudas que pesan sobre la capacidad de Atenas para sostener su sistema bancario. La calificadora decidió degradar la nota del Banco Nacional de Grecia, de EFG Eurobank, de Alpha Bank, del Banco Agrícola de Grecia, de Emporiki, y del Banco General de Grecia.

Agencias Reuters, DPA y AFP