Lo que se dice en las mesas

• Felicitaciones entre operadores a la mesa del BCRA por cómo intervino en la plaza cambiaria. • Ironías por WhatsApp tras el caso López. • El drama oficial de la caída en el tipo de cambio. • La amenaza del "brexit". • La CNV estudia flexibilizaciones a inversores extranjeros.• Ventas de las apuestas mirando la Argentina 2046.

Gran cantidad de memes y bromas por el caso López circularon en las mesas de dinero. Casi ya agotaban por su número. La más destacada fue, lógicamente, la que contenía un mensaje financiero.

• "Chapeau pour le BCRA". No tan francófono, pero sí en ese tono, fue el comentario entre operadores tras la jornada en la plaza cambiaria. Es que se vio a la mesa de la entidad que preside Federico Sturzenegger mandar señales adecuadas y en el momento justo sobre el dólar. Se cerró así una semana en la que los comentarios se focalizaron más en lo sucedido con el "escándalo en el monasterio", con la gran cantidad de bromas y memes que circulaban vía WhatsApp. Hasta operadores del exterior llamaban a sus pares de Buenos Aires para contar con detalles de lo que se definió como un beneficio a "dos bandas" para Mauricio Macri, dado que por un lado aquietó aguas en su relación con la Iglesia y, por el otro, el obvio, por su impacto en el kirchnerismo. El caso López así se extenderá cómodamente hasta la llegada del segundo semestre como mínimo. Entre funcionarios del PRO circulaba la siguiente ironía que reflejaba el buen humor oficial: "¡¡¡Qué gobierno el de Michetti (Macri viajó a Colombia)!!! Puso dos jueces de la Corte, sacó la ley de pago a jubilados y se cargó al kirchnerismo... Ni Pinedo logró tanto....".

•Pero retornando a lo estrictamente cambiario, el BCRA barrió en el mercado cambiario con el dólar entre 13,75 y 13,77 pesos. Se alzó con u$s 200 millones. Pero el condimento más picante fue que dejó una orden de compra de u$s 100 millones a 13,76 pesos que hizo dar vuelta al mercado. Todos interpretaron que allí había un piso fuerte a la caída del tipo de cambio y así la cotización se fue a los 13,92. El problema del dólar ya está en el centro de las discusiones en el equipo económico ampliado (todos los economistas del macrismo) que se reúnen los martes y que crearon un grupo de WhatsApp para los comentarios de lo cotidiano. Aun así, en este contexto de caída del dólar, se observa que siguen trabas a importaciones con consumidores dificultados para obtener productos como materiales para la construcción (pisos, y otros) y los de otros sectores sensibles, como textiles y juguetes. Tampoco se reglamentó el famoso "puerta a puerta", una ventanilla por la cual se permitía a las personas importar objetos puntuales desde China mayormente. El Gobierno no quiere quedar como el que permitió la invasión de productos importados, por lo menos en esta primera etapa.

•Llama la atención que en la CNV se esté trabando la apertura de cuentas por parte de inversores extranjeros. O mejor dicho, que no se flexibilicen las normas que para algunos operadores son dignas de Corea del Norte. Pero la nueva conducción, integrada con jóvenes profesionales, está trabajando en ello. Por eso es que se está trabajando en el corto plazo en ese sentido. La consecuencia inmediata de esa traba es que papeles como Galicia jueguen con máximos históricos cuando los que cotizan localmente no lo hagan en igual magnitud. Por lo pronto las golondrinas se fueron: el "contado con liqui" está por encima del dólar spot, lo que refleja que no hay entrada sino salida de divisas por ese mecanismo. Se observa que las tasas de Lebac ya no atraen a tantos.

•Hoy Ternium festejará sus diez años de cotización en Wall Street (NYSE). La empresa creció a partir de un proceso de internacionalización con adquisiciones en México y Colombia. Daniel Novegil, su CEO, tocará la famosa campana de cierre "Closing Bell" del NYSE para celebrar el IPO de febrero de 2006. La tradicional ceremonia se realizará a las 16 hora local. Ternium tiene hoy una capitalización bursátil de u$s 3.800 millones y junto con sus subsidiarias cuenta con 16 centros productivos en la Argentina, Colombia, Estados Unidos, Guatemala y México. Novegil, en el Día del Inversor ayer, señaló que: 1) Los casos antidúmping contra China se multiplican, más de 20 países tienen cargos en su contra y el Parlamento Europeo se opone a otorgarle el estatus de economía de mercado, China quiere ser reconocida por la OMC en noviembre de este año, pero probablemente no lo logre; 2) Brasil está sufriendo "quizá la peor recesión registrada de su historia", con una baja del 16,7% en 2015 y un consumo per cápita de acero de 95 kilos, un nivel muy bajo considerando los 150 kilos que se registraban en 2010; 3) continuamos en Ternium con muy buenos resultados financieros: el EBITDA del primer trimestre de 2016 fue del 18%; esta performance es por el foco de Ternium en la diferenciación de su producto, así como en la reducción de costos... el incremento en la productividad; 4) el país se encuentra en un período de transición, el nuevo Gobierno está tomando decisiones en la dirección correcta; a medida que se reorganiza la economía, hay un inevitable impacto negativo a corto plazo, pero se está moviendo hacia el crecimiento a mediano plazo.

•Informe del "Oso" que abarca todos los frentes del mercado. Este ejecutivo de banca privada que por razones de seguridad se escuda detrás de ese seudónimo envió detallado informe a sus clientes. Avizora lo siguente: "1) Sólo queda una semana para el 'brexit' y si las encuestas tienen razón (algo que no siempre sucede) lo que estamos viendo en los mercados será un juego de niños al lado de lo que provocará la salida de Inglaterra de la Comunidad Europea por la sencilla razón de que todos se preguntarán quién será el próximo; 2) por este motivo es que las Bolsas europeas vuelven a los niveles de enero y la libra coquetea con quebrar el 1,40 e ir en busca de valores no vistos desde hace 30 años; 3) al mismo tiempo vemos cómo la acción del Deutsche Bank vuelve a mínimos históricos a 14 dólares al igual que el bono alemán a 10 años, que rinde -0,027%, el japonés -0,20% y el suizo -0,60%, mientras que el de EE.UU., 1,53%; 4) el oro perforó los 1.300 después de 18 meses y el VIX (o índice de Volatilidad) subió de 13 a 22,50 en 10 días cuando la Bolsa norteamericana sólo bajó un 3% en el mismo lapso; sumado a todo esto, ayer Yellen, luego de la reunión de la Fed, en lugar de tranquilizar transmitió mucha incertidumbre y sugirió que las tasas bajas pueden seguir bajas por mucho tiempo más; 5) todo esto sucede pero sin caos y con cosas que llaman la atención, como que Microsoft pagó 26 mil millones por LinkedIn pero en lugar de usar el cash que tiene va a emitir deuda porque le permite ahorrar alrededor de 9 mil millones por temas impositivos; que los bancos siguen echando gente, y ahora fue el turno de Bank of America, que anunció 8.000 despidos más; que la empresa de alquiler de departamentos Airbnb consiguió un nuevo crédito por 1.000 millones por parte de bancos norteamericanos; que el rival chino de Uber que se llama Didi juntó 7 mil millones más entre deuda y acciones para seguir compitiendo; 6) caos por el momento no hay, veremos después del próximo jueves; 7) con respecto a la Argentina, para variar estamos a contramano del mundo y siguen entrando los dólares anticipando el blanqueo tan esperado del cual tendremos la letra chica recién a fines de julio o agosto; las consultas se suman día a día pero mi recomendación sin lugar a dudas es comprar hoy el bono de Argentina 7,625% 2046 que vale 106 y rinde 7,13%, si extrapolamos una tasa del 6%, el precio del bono debería ser 122,42, es decir que la suba en 12 meses podría ser del 15,5% más el cupón, por lo tanto el costo de blanquear lo absorbo en un año y después me quedan 29 años de gracia". Implacable el " Oso".