Contrastes en los pronósticos de Wall Street: el renovado optimismo de Morgan Stanley frente a la cautela de UBS

El contraste entre Morgan Stanley y UBS evidencia cómo, en un contexto global incierto, los grandes bancos divergen entre el optimismo por fundamentos sólidos y la cautela ante riesgos políticos y fiscales.

Dos miradas sobre el mercado: entre la euforia de Morgan Stanley y la prudencia de UBS.

Reuters

Los grandes bancos de inversión muestran posturas divergentes sobre el rumbo del mercado estadounidense, reflejo de las múltiples tensiones que atraviesan la economía global. Mientras Morgan Stanley lanza una visión abiertamente optimista y eleva su proyección del S&P 500 a 6.500 puntos para mediados de 2026, UBS se mantiene cauto y advierte sobre una mayor volatilidad bursátil provocada por la incertidumbre comercial y fiscal de Estados Unidos.

El cambio de tono de Morgan Stanley es notable. La entidad mejoró su calificación para las acciones estadounidenses a "Sobreponderar", destacando tres pilares: beneficios empresariales resilientes, política monetaria favorable y un dólar en retroceso. A diferencia de trimestres anteriores, el banco ahora prefiere claramente a Estados Unidos por sobre otras regiones del mundo. Según su visión, los activos estadounidenses resultan atractivos tanto en riesgo como en renta fija, en un entorno global que, si bien se desacelera, sigue creciendo.

En contraste, UBS llama a la prudencia. Si bien no proyecta una recesión inminente, el banco suizo resalta que la política comercial de Trump, con su agresiva agenda arancelaria, y el deterioro fiscal de EE.UU. representan focos de riesgo importantes. La reciente rebaja de la calificación crediticia por parte de Moody’s no sorprendió a los mercados, pero sí elevó el nivel de alerta. Además, las señales mixtas en torno a negociaciones con China y otros socios comerciales mantienen en vilo a los inversores.

Lo que analizan los bancos

Morgan Stanley, por su parte, descarta que el debilitamiento del dólar perjudique a los activos estadounidenses. Por el contrario, considera que esta dinámica puede impulsar las ganancias de las multinacionales y favorecer la competitividad. La firma proyecta una inflación moderada, recortes de tasas hacia 2026 y una economía global que —aunque crece a menor ritmo— esquivará la recesión.

UBS, en cambio, pone el foco en los posibles efectos negativos del plan fiscal de Trump, que podría añadir entre 3 y 5 billones de dólares a la deuda federal. Además, sus analistas estiman que la tasa arancelaria efectiva de EEUU podría subir hasta el 15%, lo que afectaría tanto a las cadenas de suministro como al consumo.

Dos miradas sobre el mercado: entre la euforia de Morgan Stanley y la prudencia de UBS.

Ambos bancos coinciden en que no habrá recesión este año, pero divergen en el alcance de la expansión y en los factores que dominarán la narrativa del mercado. Morgan Stanley apuesta por una visión estructuralmente alcista con horizonte a mediano plazo, mientras UBS sugiere mantenerse expuesto, pero con estrategias defensivas ante potenciales shocks.

El desacuerdo entre dos gigantes de Wall Street no solo refleja el complejo entorno global sino también la tensión entre los fundamentos económicos y la incertidumbre política. En ese terreno difuso, las estrategias de inversión se bifurcan: entre el optimismo fundado en datos macro y la cautela ante lo imprevisible.