Ahorristas ahora invierten en fondos de mayor riesgo

En lo que va de 2005 los inversores en fondos comunes han acentuado su preferencia por las alternativas que invierten en renta variable (acciones) y en renta fija (bonos), en detrimento de los fondos de dinero (money market) que privilegian las colocaciones en plazos fijos y en instrumentos líquidos como las Letras del BCRA.

Este comportamiento modificó la segmentación del mercado de fondos, ya que años atrás 74% del total invertido estaba en manos de los «money market», 17% en fondos de bonos, 5% en los de acciones, y 4% en renta mixta (invierten en bonos, acciones y plazos fijos).

Este perfil respondía básicamente a que los rendimientos -en dólares- de los plazos fijos eran más de cinco veces los que se podían obtener en el mercado internacional.

A fines de 2004, los money market cayeron a 58% del total del mercado, los fondos de acciones eran 28%, los de bonos 10% y los de renta mixta 4%. Cabe recordar que en esos tiempos aún no estaba cerrado el canje de deuda.

En la actualidad, con datos de la Cámara de Fondos Comunes al 31 de agosto pasado, el patrimonio total administrado ascendía a $ 9.684 millones (unos u$s 3.340 millones).

• Distribución

Pero ahora 45% del total de las inversiones está en fondos de «money market», 33% en fondos de acciones, 18% en bonos y el restante 4% en renta mixta.

Sin embargo, hay otro dato que merece atención, y es la composición de los fondos que invierten en acciones.

De un total de $ 3.177 millones, 43% pertenece a fondos que invierten en acciones latinoamericanas y 24% en acciones internacionales.

Sólo 1.056 millones de pesos están invertidos en acciones argentinas.

Esto refleja otro camino por el cual los inversores locales optan por canalizar sus ahorros en el exterior.

Algunos pensarán que lo hacen en busca de mejores rendimientos, pero no parece ser la respuesta ya que la Bolsa local acumula en lo que va del año ganancias tan altas (20 por ciento en dólares) como otros mercados internacionales ( México, Francia, España, Suiza). Sin duda juega, en este comportamiento, cierta desconfianza en la economía local en un año electoral.

En cuanto a los principales gestores de fondos se destacan el Santander con $ 1.826 millones, Schoroder con $ 1.181 millones y el Itaú, BankBoston y BBVA Francés con $ 918, $ 873 y $ 751 millones, respectivamente.