El horizonte para los bonos locales se complicó inesperadamente ayer. A pesar de que el viernes los principales títulos cerraron con leves bajas, en las últimas 5 sesiones habían mostrado una tendencia alcista. En la plaza se creía que ésta continuaría a lo largo de esta semana (aunque con un menor volumen por las cercanías de las elecciones), siempre y cuando el panorama internacional se mantuviese favorable. Esto al final no sucedió. Ayer volvieron a surgir noticias sobre el impacto de la crisis hipotecaria en los mercados, lo que causó una nueva aversión al riesgo por parte de los inversores. Será crucial el dato sobre la producción industrial que se conocerá hoy en los Estados Unidos. El consenso entre los analistas es que se expandirá en torno a 0,1%. Si da por debajo de este valor sería de esperar una nueva rueda negativa para los bonos de la región.
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Los principales bonos de la región cerraron en terreno negativo. El Global 2040 de Brasil, el papel más líquido entre los emergentes, bajó 0,13% a u$s 133,75 mientras que el Global 2027 lo hizo en 0,44% a u$s 129. El Global 2037 de Venezuela cedió 0,13 por ciento a u$s 108,25. Por su parte, el rendimiento del bono del Tesoro norteamericano a 10 años retrocedió 2 puntos básicos a 4,67%. Así, el Embi Plus, riesgo promedio de los países emergentes, subió a 181 unidades mientras que el argentino, a pesar de que sus bonos no se operaron, trepó 1,1 por ciento a 355 puntos. De esta manera, la Argentina es considerada por los inversores como la segunda economía más riesgosa para invertir. En primer lugar figura Ecuador, país que tiene serios problemas para hacer frente a su deuda, con 583 puntos.
Habrá que seguir de cerca la evolución de las tasas a lo largo de esta semana. Como suele suceder cada vez que Néstor Kirchner desea enfrentar al equilibrio del mercado, se anuncian medidas que satisfacen al gobierno pero que no llegan a tener resultado práctico. El Banco Central logra mantener las tasas para períodos menores a 30 días por debajo de 10%. Sin embargo, para plazos superiores, las tasas son mayores a 20%. Habrá que ver cuáles son las condiciones para poder acceder a los créditos con tasas de 10 por ciento.
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