Confirmado: acreedores piden pago ya de u$s 5.000 millones

Los bonistas extranjeros confirmaron ayer sus fuertes exigencias para aceptar la propuesta argentina de renegociación de la deuda en default. La presentación realizada en NuevaYork incluye el pedido de un pago en efectivo inicial por parte del gobierno argentino y una quita de capital sensiblemente inferior a la propuesta oficialmente.

Los dos copresidentes del Comité Global de Acreedores, Hans Humes y Nicola Stock, volvieron a amenazar con bloquear la propuesta de la Argentina. «Si el gobierno no nos atiende, haremos lo posible para que no alcance el porcentaje que necesita para la conversión», explicaron.

Además, señalaron que lo presentado «no es una contrapropuesta», sino que se trata de «un marco de negociación para llegar a un acuerdo con el gobierno». Obviamente, en el fondo de estos cuestionamientos está la crítica por la posición « unilateral» adoptada por el equipo económico en lugar de una salida negociada del default.

En Wall Street la propuesta fue caracterizada como el «Dubai de los bonistas». De esta forma aludían a exigencias exageradas que plantean los acreedores, similar a lo efectuado por el gobierno argentino en setiembre del año pasado, cuando también presentó una propuesta inaceptable, debido a que planteaba una quita de 92% de valor presente.

Junto con los titulares del Comité Global se sentaron dos representantes de Bear Stearns, la institución que fue elegida para el rol de asesor financiero de los bonistas extranjeros. Se trata de Tim Kearney (encargado del área de Global Economy) y Dan Celentano (del Departamento de Reestructuración Global).

• Aceptación

«Un canje de deuda exitoso debería atraer por lo menos a 90% de los bonistas», aseguraron. Esta posición es muy distinta de la que mantiene el gobierno argentino, que aspira a acercarse a 70%. De acuerdo con lo expresado en la presentación, la quita de valor presente ascendería 45%, contra más de 80% que propone el gobierno.

El encuentro convocó a los principales miembros del GCAB y buscó demostrar la posibilidad de que el gobierno argentino mejore su propuesta para conseguir un porcentaje más alto de aceptación por parte de los acreedores, sobre todo del exterior.

El GCAB reiteró ayer que representa a bonistas que cuentan con un monto de u$s 37.000 millones de títulos argentinos, sobre un total de u$s 82.000 por reestructurar. Quiere decir que contarían con 45% del total de la deuda en default, lo cual daría un fuerte peso en la negociación.

El encuentro de ayer fue encabezado por los copresidentes del Comité Global, el estadounidense Hans Humes y el italiano Nicola Stock, que se refirieron en duros términos a la presentación realizada por la Argentina ante la Securities and Exchange Commission (SEC).

Las principales exigencias de los bonistas extranjeros difieren de manera notable de la propuesta argentina. Estos son algunos de los principales puntospresentados ayer:

• Pago inicial de entre 15% y 25% de los intereses vencidos, que sumarán u$s 26.000 millones para fin de 2004. Tomando un promedio de lo exigido (es decir, 20%), se trataría de un desembolso de u$s 5.200 millones. El gobierno se ha negado hasta ahora a reconocer pagos en efectivo.

• Se emitirá un título de menor plazo por los intereses vencidos. El gobierno argentino no los reconoce directamente, simplemente los incluye en el monto total de deuda por reestructurar.

• Para los acreedores minoristas se emitirá un título sin quita de capital. Para los inversores institucionales habrá un bono con descuento (Discount Bond) con quitas nominales de entre 20% y 30%.

• Se asume una evolución muy optimista de la economía argentina para los próximos años. El superávit llegaría en promedio a 3,3% contra 2,6% propuesto por el gobierno. La economía crecería a un ritmo de 4,2% hasta 2014 respecto de 3% planteado por el gobierno. De esta forma, habría una masa mucho mayor de recursos para honrar las deudas.

• Los ahorristas recibirían bonos de distinta duraciónsegún el vencimiento del título en default que posean actualmente. Por ejemplo, si poseen un título que vence hasta 2005, recibirían un bono a diez años. A cambio de bonos en default que vencen entre 2006 y 2014, tendrían un nuevo título a 20 años. Y para los que posean títulos con madurez que vaya más allá de 2014 recibirían un nuevo papel a 30 años.