Estados Unidos vive: más inflación y crecen ventas

Las malas noticias sobre la inflación de Estados Unidos barrieron con buena parte de las ganancias que los bonos argentinos consiguieron en los últimos tres días.

El Departamento de Trabajo de EE.UU. informó que el Indice de Precios de Productor (IPP) subió en noviembre 3,20%, el mayor aumento mensual desde agosto de 1973, como reflejo del incremento de los precios de la energía. Si se excluyen los precios de energía y alimentos, que son los más volátiles, la inflación subyacente fue en noviembre de 0,4%, que es un porcentaje que está por encima de lo esperado.

Por otro lado, el Departamento de Comercio informó que las ventas minoristas aumentaron en noviembre 1,2%, el mayor porcentaje en seis meses.

Clave

La combinación de mayores ventas con precios más altos indica que el peligro inflacionario es grande, y los inversores temen que la Reserva Federal deje de bajar las tasas ante esta situación. Serán clave para el futuro los datos sobre precios al consumidor que se conocerán hoy.

Ante estas novedades, Wall Street comenzó con fuertes bajas, pero aparecieron compras especulativas sobre el final que hicieron que el Dow Jones terminara 0,33% arriba. Son apostadores que creen que los precios minoristas medirán mejor que los mayoristas.

A la Bolsa de Nueva York lo afectó también la mala marcha de las acciones de empresas financieras, víctimas de la crisis de las hipotecas de alto riesgo o «subprime».

Panorama

Las acciones de Morgan Stanley bajaron 0,14% y las de Merrill Lynch, 1,67%; las de Goldman Sachs, 1,93% mientras que las de Lehman Brothers cayeron 0,73%, después de que su beneficio disminuyera 11,7% en el cuarto trimestre, debido a la crisis crediticia que afecta al sector financiero. También bajaron 1,46% las acciones del Citigroup, las de Bank of America cayeron 0,76%, y las de Wachovia, 0,84%.

Ante este panorama, los bonos argentinos nominados en dólares, legislación Nueva York, bajaron más de 1,5%. Esto provocó que el riesgo-país subiera 1,05% a 384 puntos según el índice que mide JP Morgan. Los negocios en títulos públicos disminuyeron a $ 1.600 millones. La caída más fuerte de operaciones fue en el Mercado Abierto Electrónico (MAE), que es el que marca el ritmo del mercado porque allí operan los grandes bancos.

De la baja no se salvó siquiera el cupón PBI en pesos (bajó más de 1,50), a pesar de que se anunció un fuerte crecimiento de la economía argentina. El cupón paga dividendos el lunes y se espera que una parte del efectivo que cobrarán los inversores se reinvierta en bonos y cupones. Pero todo depende de las expectativas. Por de pronto, el discurso de ayer del ministro de Economía, Martín Lousteau, no cayó bien. El anunciar que no abrirá el canje de la deuda y una visión endeble de lo que será la medición de precios desalentaron a los inversores.

Por eso los bonos del canje de la deuda perdieron hasta 1%. Por su parte, los bonos posdefault tuvieron caídas generalizadas de hasta 0,75%. La preocupación es grande.

El dólar, en tanto, fue sostenido por el Banco Central con compras por más de u$s 100 millones. Las reservas de la autoridad monetaria subieron a u$s 45.744 millones.

Apertura

La divisa abrió firme, porque los vendedores sabían que en la otra punta del mercadoestaba el Central comprando. A la aperturacotizó a $ 3,14 y llegó a tocar un máximode $ 3,1441. Al cierre en el Forex Mae, el principal mercado mayorista, el dólar marcó $ 3,1430. En las casas de cambio subió un centavo, a $ 3,16 para la venta.

Para hoy el dólar está muy pedido. Las órdenes de compra que entraron después de hora suman u$s 55 millones y la oferta es de tan sólo u$s 10 millones.

En el mercado de futuros del dólar, el Forex OCT, subieron todos los fines de mes. El último día de diciembre cerró a $ 3,142 (+0,10%), mientras que noviembre 2008 vale $ 3,2850 (+0,15%).