Se retirará de la Bolsa de Buenos Aires uno de los hitos del mercado de acciones argentino. ArcelorMittal, controlante hoy de Acindar con 65,3%, lanzó una oferta a los accionistas menores para rescatar el resto de la empresa que cotiza en el mercado local. La oferta de $ 5,75 por acciónlanzó ayer a Acindar a una suba de 13,1%, con la que la Bolsa descontó el éxito de la operación. Se va así una acción que representó siempre el riesgo local e hizo ganar o perder por igual a inversores en medio de las turbulencias del país.
El grupo indio ArcelorMittal concretó ayer lo que el mercado daba casi por descontado: quiere rescatar 34,7% de las acciones de Acindar que cotizan en la Bolsa porteña. La OPA (oferta pública de adquisición) implica un desembolso de unos u$s 542 millones, en caso de que todos los accionistas minoritarios aceptaran las condiciones propuestas por el mayoritario.
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La oferta que le hace ArcelorMittal -que ya tiene 65,3% de Acindar- a los inversores es de $ 5,75 por acción, o sea una prima (sobreprecio) de 19,5% en relación al cierre del papel de la empresa del lunes 1 de octubre, y de casi 50% en relación a lo que se pagaba a principios de setiembre, cuando comenzaron las especulaciones sobre el posible rescate. Ayer el mercado ya descontó parte de esa prima: la acción de Acindar subió 13,1%.
Las versiones sobre esta OPA se originaron en el dato de que el megagrupo que comanda Lakshmi Mittal -el quinto hombre más rico del planeta- ya había hecho lo propio con su controlada brasileña Belgomineira, en la que debió destinar u$s 6.000 millones para quedarse con casi 100% del capital. Además, Mittal sólo mantiene como empresas cotizantes a una subsidiaria en Sudáfrica (49% flota) y alguna otra menor.
Contado
La operación será pagada al contado con fondos propios, pero requerirá que 90% de los accionistas acepten las condiciones de la OPA. De no alcanzarse ese porcentaje (que equivale a 24,7% del capital total de Acindar) la oferta será retirada.
Se contratará a una valuadora independiente que decidirá si el precio ofrecido se ajusta al valor de la compañía, y luego elevará un informe al directorio de Acindar que recomendará (o no) a los accionistas que la acepten (o no).
La operación fue adelantada al ministro de Economía, Miguel Peirano, por un grupo de ejecutivos de Mittal que llegaron al país «ad hoc»; más tarde a los titulares de la Bolsa y de la CNV, Adelmo Gabbi y Eduardo Hecker, respectivamente. Esto sucedió el lunes, tras el cierre del mercado bursátil, y fueron acompañados por Arturo Acevedo, CEO de Acindar.
Ahora la autoridad bursátil tiene 10 días hábiles para expedirse, tras lo cual se abrirá el período de valuación independiente, y recién entonces (dentro de un mes) se comenzaría a recibir las aceptaciones a la OPA. La fuente dijo que esperan que la oferta se cierre en un mes y medio, a pesar de que el lapso legal es de cuatro meses.
Un tema no menor para resolver, sin embargo, es traer al país más de quinientos millones de dólares y volcarlos de inmediato al mercado, sin que esto repercuta en una revaluación del peso o tenga algún impacto en los precios. Para eso, están negociando con el Banco Central escalonar la llegada del dinero al país a lo largo de algo así como un mes; las acciones irían pagándose por orden de aceptación de la OPA.
Además, trascendió que los indios no encontraron ningún banco argentino con activos suficientes para garantizar la operación, por lo que deberán traer los u$s 524 millones «cash» y depositarlos en una cuenta local hasta que se comience a pagar la compra. En sentido inverso, la operación de Brasil -que fue diez veces mayor- fue garantizada por el grupo Santander sin problemas.
Transferencia
Tras el rescate se transferirá la propiedad de las acciones de Acindar al holding ArcelorMittal España, que es la «dueña» de todos los activos del grupo en Sudamérica. En la actualidad, la accionista mayoritaria de la empresa fundada por la familia Acevedoes Arcelor Brasil. «Creemos firmemente en la economía argentina y en su futuro. Por eso invertimos este monto, que se suma a los u$s 150 millones que estamos invirtiendo en la ampliación de nuestra planta, que pasará de producir 1,3 millón de toneladas de acero anuales a 1,7 millón, lo que demuestra nuestro compromiso con este país», dijo en diálogo con este diario Rony Stefano, gerente de Finanzas Corporativas y Relaciones con el Mercado de ArcelorMittal, uno de los ejecutivos que llegó al país para explicar y lanzar la OPA. El mismo declinó discutir la posibilidad de que el grupo encare una segunda etapa de ampliación de su planta, pero no lo descartó en el futuro.
Es que entre sus planes estratégicos ArcelorMittal prevé llegar a una producción de acero de 130 millones de toneladas anuales a nivel global (hoy es de unos 118 millones) y duplicar la de mineral de hierro.
Acindar, cabe recordarlo, produce aceros largos, del tipo que se utiliza básicamente en la construcción y ( obviamente) en obras de infraestructura: dos sectores hoy en expansión.
El agente financiero (« arranger») e intermediario será el banco de inversión JP Morgano (dealer manager) y el estudio Bruchou, Fernández Madero & Lombardi como asesor jurídico.
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