Hay mucho volumen y poco entusiasmo

Aunque en la primera media hora de operaciones el volumen se mostraba inusualmente acotado, pronto llegaron las órdenes masivas que se esperaban, típicas de cualquier jornada de "cuádruple embrujo" y lo que prometía ser una continuación de las subas del lunes, martes y miércoles, se convirtió en una ratificación de las bajas del jueves. Pero, como venimos insistiendo hace varios días, lo significativo no pasó por la variación porcentual de los índices (el Dow perdió 0,52% al quedar en 10.649,92 puntos mientras el NASDAQ cedía 0,75%) sino por inmensidad de las fuerzas alcistas y bajistas en juego, que a pesar de que alcanzaron a tranzar más de 2.500 millones de acciones en el mercado electrónico y mas de 1.800 en el tradicional, se mostraron inusualmente parejas. En la semana apenas si vemos ganar al Promedio Industrial 1%, en tanto el NASDAQ subió un mucho más discreto 0,3%, lo que a las claras habla que no estamos transitando por un "rally", a pesar de la tónica alcista general. Como ha venido ocurriendo poco y nada importaron a los tenedores de acciones los datos de la macro, los vaivenes del petróleo (trepó casi 15% en la semana a u$s 46,5 por barril), la suba de los Fed Funds y la tasa de treasuries (a 4,2%) o el desplome del dólar (en u$s 1,331 por euro y 104,18 yens), concentrándose mas en cuestiones de mercado como las malas noticias de Pfizer, que este viernes anunció que una de sus drogas más populares presenta serios efectos secundarios. Así, creciendo de a poco y mirando "hacia adentro", estamos llegando a un fin de año que nos muestra un mercado capaz de generar una modesta y poco excitante suba, pero suba al fin de cuentas.