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Las medidas tomadas con respecto a las calificaciones en los últimos 12 meses incluyen la baja de Hylsa, S.A. de C.V. e Ispat Mexicana, S.A. de C.V. a 'D' y 'CC', respectivamente, en México y la baja de Acindar Industria Argentina de Aceros, S.A. a D, en Argentina.
Esta tendencia negativa no se vio reflejada en la mejora de la calificación en moneda extranjera de Grupo IMSA, S.A. de C. V. a BBB- luego de una medida similar con respecto a la calificación de riesgo soberano de los Estados Unidos Mexicanos.
En 2001, más allá de las dificultades que la industria enfrentó en todo el mundo debido a la desaceleración económica internacional y los precios deprimidos de los productos de acero, las compañías siderúrgicas en Brasil tuvieron que soportar una racionalización de la energía impuesta por el gobierno brasileño en diversas regiones del país (desde junio de 2001 hasta febrero de 2002) y elevadas tasas de interés domésticas (mantenidas por el Banco Central para responder a las crecientes incertidumbres y volatilidad), todo lo cual contribuyó a una fuerte caída de la actividad económica local durante el segundo semestre del año.
Más sorprendente aún, las estructuras de costos de estas compañías brasileñas se vieron poco afectadas por el racionalización de energía, ya que los productores integrados de acero lograron reorganizar sus carteras de productos para maximizar el valor y el acceso a fuentes alternativas de energía (cogeneración, generadores rentados o adquiridos, o energía en el mercado spot a un costo razonable). Asimismo, las bajas de producción programadas con mucho tiempo de anticipación para el año 2001 con el objeto de mantener los hornos de fundición, también les brindaron a los productores siderúrgicos cierta flexibilidad adicional en la planificación de su producción para el año. Los operadores de pequeñas plantas, por otro lado, se beneficiaron con la diversificación geográfica (ya que la racionalización de energía no fue impuesto en la región sur de Brasil) y por las mejoras en la cartera de productos.
Por último, luego del fuerte crecimiento en el primer semestre, se produjo una baja de la demanda en el segundo semestre del año 2001. En general, el consumo aparente de acero creció un 6% en 2001, a pesar del lento desempeño entre julio y diciembre, debido al fuerte incremento del volumen (14%) en los primeros seis meses del año. El desafío de la industria en el año 2002 es recuperarse de los deprimidos niveles de demanda que se presentaron a fines del año 2001, con el fin de reportar nuevamente en promedio un cierto crecimiento.
Dadas las perspectivas de una gradual recuperación económica, la eliminación de la racionalización energética a comienzos del año, el retorno a la capacidad de algunos de los hornos de fundición que fueron utilizados en menor medida y ciertas señales de que los precios se afirmarán para el tercer trimestre, Standard & Poor's espera que los productores de acero de Brasil puedan crecer modestamente en durante el 2002, mientras continúan reportando sólidos resultados. Sin embargo, la mayor competencia a nivel local y el proteccionismo mundial deberían representar importantes desafíos de mediano a largo plazo.
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