Tal vez la buena noticia sea que fue tanto lo que conspiró la semana pasada contra el entusiasmo de los inversores, que en las próximas ruedas esto se revierta aunque más no sea que por el vaivén natural de las cosas. Si nos "agarramos" de tan magro consuelo, es porque lo vivido en estas cinco últimas jornadas fue peor -y mucho- de lo que la mayoría esperaba. Para empezar, tenemos la suba del petróleo que está a horas de romper sus máximos históricos (a los problemas en Angola y Nigeria se sumaron una demanda norteamericana y un crecimiento de las economías asiáticas mayor que el esperado).
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A caballo de esto viene la desvalorización del dólar -reflejo de la desconfianza extranjera- que el viernes rompió todas sus marcas previas ante el euro en u$s 1,3828 (la suba del yen a 121,21 por dólar evidenció el desarmado de posiciones de "carry trade", vendiendo activos norteamericanos y emergentes), lo que a su vez derivó en que la tasa de los treasuries a 10 años retrocediera a 4,995% anual, más que nada reflejo de la demanda de seguridad (el viernes, el gobernador Poole de la Fed admitió que las pérdidas en el mercado hipotecario son lo suficientemente grandes como para afectar a los consumidores).
Con este escenario por detrás, sólo un megaanuncio en el terreno de las fusiones y adquisiciones (no lo tuvimos), o excelentes resultados contables (en lo que de la "temporada" la proporción de resultados y proyecciones " desilusionantes" sobrepasa la media histórica) podrían haber impulsado el Dow para marcar su cuarta semana de subas.
Es cierto que hasta el viernes, la semana venía ganadora, pero pensar que las ganancias de Caterpillar (a Google la mencionamos el jueves; Microsoft y el Citigroup, que superaron las proyecciones, tuvieron fuertes bajas), el vencimiento de las opciones o una toma de ganancias fueron las únicas responsables del 1,07% que perdió el Dow (cerró en 13.851,08 puntos) es, para decir lo menos, "tonto". Es que aunque nos hagamos los distraídos, los problemas si no se solucionan, tienden a empeorar.
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