Son jornadas aburridas las que se están viviendo en los mercados con poca volatilidad en los precios. Las miradas están concentradas en las palabras que hoy dará el titular de la Reserva Federal, Ben Bernanke. El sucesor de Greenspan ahora es mirado con más respeto: acertó al no subir la tasa este mes a la luz de los indicadores que surgieron a posteriori con la preocupación ahora de una recesión tras la caída en los precios de la vivienda. «La burbuja en un mercado es el único fenómeno que tiene partida de defunción antes que de nacimiento», aseveraba un reconocido operador ayer al cierre del mercado. Es que ahora que están cayendo precios de viviendas en EE.UU. todos señalan que se trataba de una burbuja. Antes, nadie o muy pocos analistas se animaban a asegurar que había una burbuja con fundamentos serios.
El contenido al que quiere acceder es exclusivo para suscriptores.
¿Cómo se ve al mercado argentino en este contexto? En las mesas de dinero anticipan un mercado planchado de corto plazo. No es sólo impresión, sino que se basan en el ya otras veces mencionado en esta columna «VIX Index» del Chicago Board Options Exchange (CBOE). Este indicador sofisticado mide sólo la volatilidad esperada de las principales acciones de New York Stock Exchange (lo hace tomando en cuenta precios de opciones de compra y venta). Conclusión: pocas veces en el año se vio a este indicador anticipando escaso movimiento de cotizaciones.
Y precisamente este aburrimiento que genera este mercado sedentario hace surgir información en las conversaciones «punto a punto» entre operadores. Trascendió allí que las diferentes asociaciones que agrupan a los bancos, ADEBA ( capital nacional), ABA (extranjeros) y Abappra (los oficiales más el Hipotecario, Credicoop, Nuevo Santa Fe) entregaron una propuesta al Banco Central para que flexibilice la prohibición de contabilizar el efectivo en sucursales como encajes. Suena muy técnico y poco importante pero detrás hay pérdidas en juego por $ 4.000 millones. También se conoció que las AFJP se están desprendiendo fuerte de los Discount en pesos para pasarse a los BOGAR.
En el capítulo de las inversiones exóticas (o más riesgosas para no caer en términos peyorativos), Turquía, como ya se señalara semanas atrás, atrae más inversores. Ayer, el JP Morgan salió a recomendar fuerte a sus clientes las inversiones en lira turca. Pero atención: el banco central de ese país mantuvo las tasas ayer cuando se esperaba que las subiera, lo que cayó mal en la plaza. Otra alternativa: la acción de la compañía Vale do Rio Doce. Cayó mucho de precio tras comprar cash una empresa en u$s 15.000 millones. «Está para hincarle el diente», dijo muy explícito un experto.
