Mirada sobre lo que está por venir

Las estadísticas son sólo números que usamos intentando reflejar alguna parte de la realidad. Y la realidad de lo sucedido durante 2007 es mucho más compleja de lo que nos pueden indicar los números, especialmente 0,76% que bajó el Promedio Industrial el último día del año cerrando en 13.264,82 puntos. Con el párrafo anterior -actualizamos los números- comenzábamos nuestro último comentario de 2006. ¡Si eso sosteníamos en aquel entonces, qué deberíamos decir ahora! Si bien hay algunas señales en los últimos días que la crisis podría estar cediendo, ya tiene tal magnitud que es tanto o más posible que lo peor aún no haya llegado.

En este escenario, tal vez sea más apropiado que revisar lo ocurrido y ver dónde estamos parados (podemos adelantar que el sector que más perdió en el año fue el de la construcción, 54%, donde Pulte lideró desplomándose 68%, mientras la industrial del carbón ganando 73% fue la estrella), pasar lista a alguna de las clásicas proyecciones que hace la «inteligencia» del mercado para el nuevo año.

Para William Greiner, CIO de UMB Financial (es uno de los analistas con mejores resultados en lo que va del siglo) la primera parte de 2008 veremos a las acciones cediendo terreno en tanto la economía se desacelera, mientras que en la segunda, la caída en las tasas las impulsaría 8% por encima de los valores actuales (no olvidar que es año de elecciones). Tobias Levkovich, CES del Citigroup, espera, en cambio, que en la primera mitad del año el S&P gane 18% y que el Dow trepe 14% a lo largo del año, favoreciendo especialmente a los papeles financieros (eso le vendría muy bien a su propia empresa). Jason Trennert, CIS de Strategas Research Partners, según Institucional Investor está entre los mejores analistas de los últimos cuatro años y apuesta por una suba accionaria levemente mayor a la de su colega del Citi, bajo la idea que la Fed reducirá la tasa a 3,5% para junio. Thomas McManus, CIS del Banc of America Securities ve una merma de 3% en el primer semestre para que el año termine ganador en 10% y por último (nos falta espacio para más analistas) David Bianco, CES del UBS, considera probable que el Dow gane 14% este año. Las conclusiones son suyas.