Desde el exterior siguen llegando datos positivos que impactan a pleno en el mercado local. Brasil y México anunciaron que van a cancelar por anticipado deuda por casi u$s 12.000 millones. Es importante porque van a escasear bonos con atractivos rendimientos para los fondos de EE.UU. y Europa. Por ende, los de la Argentina pasan a ser más buscados.
Están así ingresando más dólares aquí, pero la divisa cerró a $ 3,09 (el gobierno no la deja bajar). A lo que el país debería encaminarse es a seguir los pasos de Brasil y de México que, en definitiva, lo que hacen es reducir la deuda que tienen a tasa muy alta. Aquí es cuando entra en juego el pago anticipado que se hizo al Fondo Monetario y si en realidad no se debió apuntar a cancelar la deuda a alta tasa que la Argentina sigue pagando. Ahora se deberá esperar a acumular más reservas y superávit fiscal para intentar realizar algo similar.
• Los inversores que tienen títulos de Brasil y de México que serán rescatados anticipadamente se encontrarán con dólares en la mano y con menos bonos en su cartera. Deberán reinvertirlos y, tal vez, compren otros papeles mexicanos y de Brasil, pero una parte irá a los argentinos que tienen los rendimientos más altos del mundo. . Rescatar u$s 11 mil millones significa sacar bonos del mercado y reducir la oferta de bonos emergentes; por lo tanto, los bonos que quedan valdrán más.
• Al mismo tiempo, los bonos de Brasil y de México, al disminuir su riesgo, darán menor rendimiento. Un papel de Brasil ayer rendía 6% anual en dólares contra más de 15% que rinde un bono del canje de la deuda argentina. La renta de los bonos argentinos queda revalorizada, o sea que pueden soportar otro rally de suba de precios.
• El menú de títulos argentinos es atractivo. Tiene bonos cortos, medianos y largos. Hay bonos en dólares que rinden casi 9% anual. No faltan derivados muy volátiles, como los cupones PBI en pesos y en dólares que traen los Discount y se operan por separado; por eso se llaman derivados. Estos cuponesen el año han subido entre 30% y 40% en dólares.
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