Los plazos fijos del sector privado no crecen hace dos meses y en estos primeros días de octubre apenas se ubican en los mismos niveles de junio pasado. El estancamiento impacta en los bancos, que tienen menos fondos disponibles para prestar y se ven obligados a aumentar las tasas para retener ahorristas.
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«Mientras que los depósitos dejaron de crecer, los créditos siguieron aumentando a un ritmo superior a 3% mensual. Esto nos quita liquidez y en parte explica por qué aumentaron tanto las tasas en los últimos tres meses», señaló el gerente financiero de un banco extranjero.
La evolución de la BADLAR es el mejor reflejo de esta situación. Se trata de la tasa que pagan los bancos por plazos fijos mayoristas (más de un millón de pesos). Luego de quedar «planchada» en alrededor de 8% hasta mediados de año, a partir de julio rebotó sustancialmente y tocó 14,6% a fines de agosto. El Central, luego, puso en marcha un fuerte programa de asistencia a entidades vía pases activos y consiguió que la misma se redujera a 11,5%. Pero ya a partir de fines de setiembre la BADLAR tuvo un repunte y terminó la semana pasada en 12,5%.
¿Están en condiciones los bancos de pagar más de 12% por un depósito a 30 días y prestar a 9% como propone el plan que lleva adelante Guillermo Moreno? Implicaría salir a vender un producto (en este caso dinero) a menor valor que su costo de elaboración (en este caso de captación). Todo es posible, dependiendo de cuánto se esté dispuesto a perder. O, en otras palabras, las entidades procurarán limitar los nuevos préstamos a la mínima expresión para limitar el rojo en sus balances.
Para las entidades resulta el peor momento de los últimos cuatro años: no sólo les dejó de entrar plata por depósitos, sino que además tuvieron que aumentar la remuneración por los fondos que permanecen en el sistema. Lo compensaron con una suba de las tasas para las líneas crediticias, tanto al público como a las empresas. Ahora las obligan a revisar dichos aumentos, pero permanecen los motivos de base que llevaron a aumentar el costo del dinero.
¿Por qué dejaron de crecer los plazos fijos? La incertidumbre de los mercados financieros más la cercanía de las elecciones presidenciales parecen ser los motivos que llevaron a los inversores a mantenerse más cautelosos. Casi toda la caída de las colocaciones a plazo se compensa con aumento de los depósitos a la vista (cuenta corriente y cajas de ahorro). Se trata de fondos que se aplican a fines transaccionales, pero que difícilmente puedan destinarse a préstamos de mediano o largo plazo.
Por otra parte, con el aumento de la inflación es lógico que el mercado pida un mayor premio para no perder poder adquisitivo. Del otro lado, pese a que las tasas se ubican por debajo de la inflación, la ganancia en dólares es importante debido a la estabilidad de la divisa en lo que va del año.
Cambio de tendencia
Los plazos fijos privados sumaron en el promedio de setiembre $ 53.379 millones, contra $ 53.524 de agosto. Es una disminución de apenas 0,3%, no demasiado significativa pero que muestra un cambio en la tendencia. La cifra, por otra parte, es apenas 0,2% superior a los $ 53.283 millones que se registraban en mayo.
«La distinta dinámica de depósitos y préstamos explica la situación de menor liquidez con algo de aumento de tasas que se vio en agosto y setiembre. Las fuentes de fondeo son menores a las colocaciones y eso generó mayores restricciones de liquidez que fueron atendidas por el Banco Central», señaló el último informe de una consultora privada.
La incógnita que está dando vueltas en los bancos ahora es si después de las elecciones retornarán los fondos que se fueron del sistema en los últimos meses. O, en caso de que esto no suceda, si será necesario aumentar aun más las tasas para captar a los inversores.
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