Sobran pesos en los bancos: pagan sólo 6% por plazos fijos

Martín Redrado

Los depósitos en plazos fijos están perdiendo cada día más atractivo para el público debido a sus bajos rendimientos. Con una inflación oficial de menos de 9%, pero que sería de 12% o más sin retoques, y una tasa de interés que ofrecen los bancos a los ahorristas de casi 8% anual (en el mejor de los casos, para colocaciones en pesos a 365 días), estas inversiones no permiten defender el poder de compra de los ahorros.

En un recorrido por el microcentro, este diario pudo verificar que la tasa promedio ofrecida por los principales bancos para un plazo fijo de $ 20.000 a 30 días es de 5,85%, para 60 días -el más demandado por el público- de 6,2% y para 365 días llega a 7,8%. En cambio, si el depósito se quiere realizar en dólares, la tasa será aún menor. En esta moneda los plazos fijos pagan a 365 días entre 0,35% y 3,75%.

La razón por la cual los plazos fijos dejaron de ser una alternativa interesante es que a los bancos les sobran pesos. No les interesa captar más depósitos. Esto deriva, por ejemplo, en la caída inesperada de la tasa Badlar (promedio de lo que pagan los bancos privados por un depósito de más de un millón de pesos a 30 días). Luego de la baja estacional del verano, esta tasa empieza a posicionarse en marzo en torno a 8,5%; se esperaba un repunte que no llegó, y la semana pasada la baja se profundizó: la Badlar cerró en 6,25% debido a la fuerte caída que sufrió el viernes, de 131 puntos básicos. Según Florencia Pique, de PortfolioPersonal, esto se debe a que «se está ampliando la base monetaria, pero no por crecimiento del PBI. Se provoca un exceso de liquidez en el mercado que el Central trata de neutralizar con las Lebac y Nobac».

El consultor Walter Morales explica que «los bancos en la actualidad tienen capacidad ociosa. Su ratio crédito-depósito es de 0,60, es decir que prestan sólo 60% de los depósitos. El restante 40% se divide entre los encajes que exige el Banco Central y los excedentes. En otras palabras, a los bancos les sobra 20%». Cabe señalar que un año atrás éste era de aproximadamente 17,5%.

El último informe monetario difundido por el Banco Central presidido por Martín Redrado muestra que el stock de plazos fijos se incrementó 3,1% en marzo con respecto a febrero y en más de 20% interanual. El aumento, que en términos monetarios fue de $ 2.160 millones, se explica tanto por el incremento de las colocaciones del sector privado como las del sector público.

¿Pero por qué la gente continúa invirtiendo en plazos fijos? Para Morales, «el ahorrista prefiere algo mínimo antes que nada». Además, los economistas consideran que el público, luego de vivir 10 años en convertibilidad, perdió la práctica de cómo resguardarse ante la suba de precios y tiene el falso concepto de que comprando dólares está protegido.

Tampoco ayuda la constante manipulación por parte del INDEC en el índice de inflación que, de cierta manera, oculta ante los ojos del público la verdadera pérdida de poder adquisitivo de sus ahorros. Sin embargo, en inversiones de mayor plazo, existen opciones que permiten igualar a la inflación. Algunos bancos ofrecen plazos fijos que tienen la particularidad de ajustar por CER. Acorde con lo que pudo averiguar este diario, el año pasado estos depósitos tuvieron retornos cercanos a 9% y para este año calculan que serán de aproximadamente 10%.

Otros bancos, en cambio, ofrecen promociones que aumentan el rendimiento de los plazos fijos, como por ejemplo, en un banco público, si uno realiza una transferencia desde su cuenta de caja de ahorro hacia un plazo fijo, siempre que sea a través de un cajero automático, recibeun aumento de dos puntos en la tasa, lo que la eleva de 5% a 7,1%. Otro caso es el de hacer el depósito en un banco privado a través de la banca de inversión; ahí el rendimiento sube de 6,3% a 8,75%.

El Banco Central puede absorber los pesos excedentes vía la suba de encajes, pero aun así no subiría la tasa para los plazos fijos. Para Morales, «esta medida no sería eficiente porque en la actualidad se habla de elevarlo sólo dos puntos, con lo cual los bancos continuarían teniendo capacidad ociosa».

Para el banco Santander Río, «hacia mayo, es de esperar que la tasa Badlar privada comience a recuperarse levemente hacia la zona de 8,5%, ya que el pago del Impuesto a las Ganancias implicará un movimiento de la liquidez bancaria hacia las cuentas del gobierno».