Bancos de Wall Street mantienen la cautela

En general, los principales "research" de bancos en Wall Street siguieron con moderación la negociación entre la Argentina y los fondos buitre, así como también la proximidad de la fecha máxima para evitar el default. Ninguna entidad salió a recomendar la venta de bonos argentinos y aconsejaron más bien a sus clientes mantener un comportamiento cauteloso. Pero al mismo tiempo hubo recomendaciones de compra aprovechando la caída de las últimas jornadas, especialmente para los títulos que se rigen por legislación local. Pero sí hubo más dureza para referirse al efecto que un eventual default podría tener sobre la economía.

El Deutsche Bank, en su informe diario sobre mercados emergentes, advirtió que la caída de reservas hasta fin de año podría llegar a los u$s 10.000 millones, una cifra muy alta en relación con las estimaciones que se venían conociendo hasta ahora. De esta forma, de los u$s 29.000 millones actuales se pasaría a un nivel inferior a los u$s 20.000 millones, con todo un año de importantes vencimientos por delante. En cambio, el análisis no fue tan duro a la hora de referirse a la situación de la deuda. "La reciente reacción del mercado sugiere que un default tendría efectos moderados en la deuda argentina, ante la posibilidad de un acuerdo tan pronto como en enero de 2015 y con la expectativa de un cambio político antes de fin del año próximo".

El HSBC, por su parte, planteó cuatro escenarios en relación con la deuda. En el más positivo, en el que la Argentina evita el default, el riesgo-país podría bajar hasta niveles de 475 puntos básicos, lo que representa un rally significativo para la deuda. "Esperamos, ante esta posibilidad, que los bonos con ley Nueva York tengan un comportamiento más favorable que los emitidos con ley argentina". Pero aún en caso de que no se acuerde a tiempo, considera que los títulos entrarían en una suerte de "limbo", en el que el Gobierno continúa depositando los pagos de los intereses sin que se desate una crisis mayor. "No esperamos eventos de aceleración de la deuda, al menos para los próximos meses", concluye.

Mientras que el Citigroup minimiza los efectos de un default, siempre y cuando sea de corto plazo. "En caso de que el pago no se realice por unos pocos días, aún desatando un evento de default, resulta difícil que se produzca en ese corto plazo la aceleración para el pago de otros títulos. Se precisa al menos un 25% de bonistas solicitándolo, lo que no resulta sencillo". Pero el banco aclara que si sucediera esto, la Argentina tendría aún 60 días para solucionar el tema y pagar antes de que caigan los títulos del canje.