Comienza a correr el tiempo de descuento

 ¿Cuál ha sido la mejor inversión de los últimos años? Difícil decirlo, pero es claro que no han sido las acciones, los bonos, el oro, las propiedades, los granos, etc. En realidad, no sabemos cuál ha sido la mejor (tal vez tenga más que ver con educación, salud, amor, vocación, etc. que con lo monetario), pero sin duda el 4% anual que creció el precio del disco (la patente para operar) de alguno de los 11.787 taxis que hay en la ciudad de Nueva York (el número es fijo desde los 30), combinado con los u$s 250 dólares diarios que dejan en limpio dos turnos de trabajo (7,5% anual), convierte a los tachos de la Gran Manzana en una de las mejores inversiones de los últimos 50 años y muestra por qué la economía norteamericana es de las más dinámicas del mundo. En las últimas semanas esto ha venido siendo refrendado por un sinnúmero de datos macroeconómicos, que si bien no evidencian una gran expansión, al menos sugieren que la economía ha dejado de empeorar y se va recuperando lentamente. La caída de la desocupación que conocimos el viernes al 8,6% de la fuerza laboral es un ejemplo de esto, ya que si bien es una muy buena noticia, al afilar el lápiz queda claro que en el número hay mucho de espejismo estadístico. La atención de los inversores, sin embargo, parece estar más centrada en lo que sucede en Europa que en lo que ocurre de este lado del Atlántico. Así, en la estrategia de ir regando buenas noticias todos los días para ir frenando la crisis del Viejo Continente, el BCE anunció el viernes que prestaba 200.000 euros al FMI, para que éste los represte a los países comunitarios en problemas; y el domingo el primer ministro Mario Monti adelantó una reunión de gabinete para dejar bien delineado antes del cónclave de este jueves y viernes de los líderes europeos en Bruselas (en el que se anunciaría el programa que permitiría rescatar a Europa de la crisis), el plan de salvataje italiano que debería aprobarse antes de Navidad. Fruto de todo esto es el 7,01% que ganó el Dow en la semana (la mayor suba desde marzo de 2009), cerrando en 12.019,42 puntos. Pero atención que el 0,01% perdido en la última rueda evidencia que seguimos enfrentando grandes problemas (Irán, bajas de calificación, un mercado sobrecomprado, etc.).