Cupones en dólares pierden hasta 8,9%

Los inversores reaccionaron ayer con dudas ante el plan del Gobierno nacional de canjear deuda externa por títulos bajo la ley local para esquivar posibles embargos que disparen un nuevo default, derrumbando el precio de los bonos y disparando el costo de asegurarlos contra un incumplimiento de pagos.

"Hay miedo de que la Argentina busque eludir el fallo de la Corte. En el mercado están pensando que si la Corte levanta el 'stay' la Argentina pueda llegar a un default técnico y puede estar en peligro el pago de septiembre", dijo Alejo Costa, jefe de estrategia de Puente.

Por su parte, Richard Segal, analista de mercados emergentes de Jefferies, dijo que la oferta de la Argentina de cambiar el lugar de pago de bonos a Buenos Aires "se probará demasiado complejo", mientras "los inversores internacionales se muestran reacios a renunciar a una gran parte de sus derechos legales".

Por el lado de los títulos públicos, se observó un reposicionamiento de los bonos con legislación extranjera ante la posibilidad del canje. Papeles similares como el Global 2017 (Nueva York) y el Bonar X (Buenos Aires) empezaron a acotar sus diferencias de cotización, con una suba del 2,71% y una caída del 1,45%, respectivamente. Los bonos del canje de deuda, el Discount y el Par, tuvieron tendencias semejantes en ambas jurisdicciones.

Los cupones atados al PBI en moneda norteamericana fueron los grandes perdedores de la jornada, perdiendo un 4,13% el emitido en Nueva York y un 8,90% el que se encuentra bajo legislación local. Además, el Boden 2015 se mantuvo prácticamente plano, mientras que el Bonar VII subió un 2,46 por ciento, luego del hambre de dólares que despertaron las medidas del Gobierno.

Ante este panorama, el riesgo-país medido por JP Morgan subió un 4,19 por ciento, a 1.120 puntos, y el costo de los seguros contra el default a cinco años se disparó a 2.725 unidades, su máximo desde el 15 de julio.

El flamante canje de deuda revolucionó incluso al mercado cambiario marginal. Cuando reina la incertidumbre, los inversores buscan tomar coberturas en dólares, recalentando los circuitos paralelos.

El "dólar cueva", que gambetea los controles de Guillermo Moreno, trepó 40 centavos para ubicarse en torno a los $ 9,45. En tanto, la presión compradora fue tal que hasta el "blue" -congelado por decisión oficial en $ 8,60 durante dos semanas- acusó un valor de $ 8,70.

Asimismo, el dólar volvió a reacomodarse un escalón más arriba en el mercado mayorista, subiendo 10 milésimas, a $ 5,645, e impulsando al oficial un centavo -hasta $ 5,65- en las principales casas de cambio.

La mesa de dinero del Banco Central intervino con ventas por 50 millones de dólares para atenuar el alza, un fuerte golpe para las reservas del organismo que ya perforaron la barrera de los u$s 37.000 millones. Sin embargo, la recuperación del oro, que ayer ganó un 1,92 por ciento, amortiguará goteos mayores.