Devaluación factorizada

Según se mire, una devaluación del 41,8% o una revaluación del 1,4%, pero claramente una rueda bursátil absolutamente normal. El Merval trepaba 3% en la mañana impulsado por los bancos (quedaron 3,84% arriba) y metalúrgicas, retrocedía 1,33% a la tarde por las petroleras (perdieron 2,25%; el crudo cedió 1,55%) y metalúrgicas, y cerró 0,81% abajo en 11.938,33 puntos, con $ 194 millones negociados en acciones (máximo en 7 ruedas). Hablando de acciones, bonos, commodities, monedas, etc., valen lo que valen, o más precisamente, lo que la gente quiere pagar por ellas. Finalmente el cierre del dólar ayer en $ 14,36 demostró que los charletas que sostenían que debería superar $ 24 (dólar de convertibilidad: Base Monetaria/Reservas) o los que hablaban de cerca de $ 32 (ajustando el billete por inflación "real" a fin de 2002; con base 1991 es $ 18,87 y a fin de 2001 $ 14,6), no han sido más que eso, "charletas". Una prueba más "dura": tenemos que en 106 países -con data del Banco Mundial- ajustado por reservas el dólar "libre" debiera ser una media de 11% más caro, relación que se da casi en 70% de los países, oscilando entre -98% y +466%. La idea que el valor del dólar debiera ajustar por inflación no es mejor. Para los 130 países con datos desde fin de 1995, la inflación subió una media de 61% por encima del dólar (116 casos), oscilando entre -88% y +484%. Ergo, pensar que la moneda vernácula vale por las reservas o por la inflación acumulada, es una paparruchada; la moneda como cualquier otro activo financiero vale fundamentalmente por las expectativas. Punto. Volviendo al mercado, las 39 alzas frente a 13 sin cambio y 22 bajas, junto al 0,53% que trepó el M.Ar muestra el vuelco hacia los papeles locales, donde Pampa (+5,53%) y el Macro (+4,49%) fueron estrellas líderes y Aluar (-7,48%) y Siderar (-5,18%) las estrelladas.