Dilema del dólar vs. la tasa de interés

 El mercado local extendió las bajas de los últimos días y volvió a finalizar en rojo debido al retroceso del dólar mayorista y por el contexto internacional, entre ellos, por la caída de Wall Street, por la baja del índice de China.

En una rueda con escasa volatilidad, el dólar minorista se mantuvo prácticamente estable y subió apenas un centavo a $ 13,46 para la compra y a $ 13,86 para la venta. Lo que está ocurriendo actualmente con el dólar es que el gobierno está intentando mantener un tipo de cambio que sea lo suficientemente bajo como para que no se dispare la inflación, pero que al mismo tiempo sea lo suficientemente alto como para que los agroexportadores continúen liquidando divisas. Al mismo tiempo, también buscan que las tasas de interés sean lo suficientemente bajas como para que no encarezca el crédito, mientras que buscan que sean altas para que los ahorristas continúen apostándole al peso y no demanden la moneda norteamericana. En este momento, la incertidumbre está jugando del lado del Banco Central -cuyas reservas descendieron ayer u$s 19 millones a u$s 25.589 millones-, que sigue sin intervenir en el mercado de cambios, donde se operaron u$s 316 millones, ya que no hay actores que determinen cómo va a operar la divisa durante la jornada.

Por su parte, el dólar mayorista continuó flotando libremente en el mercado y cedió tan sólo dos centavos a $ 15,53 para la compra y a $ 15,55 para la venta. Varios analistas han mostrado su preocupación de por qué el dólar se mantiene muy poco demandado en el segmento y en baja frente al peso en los últimos días. En ese sentido, fuentes del sector estiman que la demanda de importadores comenzará a aparecer con mayor fuerza entre fines de enero y mediados de febrero.

Mientras algunos economistas expresaban su preocupación de por qué el dólar se mantiene poco demandado en el MULC argentino y en leve baja frente al peso en los últimos días. Las críticas se centraban en la ausencia del BCRA en el mercado para evitar una mayor apreciación de nuestra moneda, resultando evidente que la política del ente monetario es dejar actuar libremente a la oferta y la demanda para establecer el verdadero equilibrio necesario.

Por su parte, el dólar "blue" cedió nueve centavos a $ 14 para la compra y a $ 14,29 para la venta, por lo que la brecha entre el billete minorista y el informal para la venta se ubicó en el 1,01%. A su vez, entre los tipos de cambio que surgen de la compra-venta de acciones y bonos, el "contado con liqui" cayó 14 centavos a $ 13,83, mientras que el dólar Bolsa se mantuvo sin cambios a $ 13,79.

Asimismo, en el mercado de futuros del Rofex se negociaron u$s 235 millones. Marzo se operó a $14,18 (22,12% TNA) y junio continúa siendo el mes más operado (38% del total), cerrando a $14,965 (22,73% TNA). Por el lado del OCT, el segmento sigue casi sin operaciones. Hoy se pactaron apenas u$s 12 millones, con precios para enero y febrero a $ 13,63 y $ 13,92, respectivamente, según un reporte de ABC Mercado de Cambios.

Por el lado de la renta fija, los bonos en dólares extendieron su racha bajista, entre las principales referencias. El Par con legislación argentina lideró las caídas con una retracción del 1,59%, seguido por el Global 2017 (-0,659%), por el Bonar 2024 (-0,657%), por el por el Discount (-0,243%) y por el Bonar 2020 (-0,239%), al tiempo que el Bonar 2017, el bono más corto en la curva, tuvo un ligero avance del 0,10%. En tanto, los títulos en pesos operaron con subas gracias al anuncio de que el CER -medidor oficial de la inflación- será reemplazado provisoriamente por el IPCBA de la Ciudad de Buenos Aires. El Cuasi Par trepó un 2,53%, seguido por el Par (+0,99%) y por el Discount (+0,19%).