El QE3 y los efectos en Europa

El gran debate que hay hoy en día en los mercados financieros gira alrededor de los efectos de QE3 sobre las principales plazas bursátiles del mundo y si este último le dará la energía suficiente al mercado como para continuar con el avance hacia los máximos previos a la crisis subprime.

Ya hemos planteado el interrogante a nuestros lectores sobre ¿qué elementos o argumentos económicos contamos hoy en día en el mundo como para poder explicar el semejante avance que han tenido los índices norteamericanos durante todo este año, o incluso, desde los pisos de 2009? ¿Acaso la campaña electoral de EE.UU. no gira en torno a la crisis económica y a los datos débiles de la economía norteamericana? Sin embargo en el año el Dow Jones y el S&P 500 realizaron subas de entre el 25% al 30% respectivamente desde los mínimos de octubre pasado y en lo que va de 2012 se encuentran ganando cerca del 8% al 12% respectivamente.

Estas subas dentro del contexto actual habla a las claras de la irracionalidad con la que opera el mercado y el mismo escenario se da en el Viejo Continente.

Tal como mencionamos arriba, hoy en día se debate si en realidad el QE3 fue una buena noticia para los mercados financieros y en consecuencia, un generador de techo de mercado.

La irracionalidad mencionada se da también en las plazas europeas que han sabido recuperarse desde los pisos de julio pasado cerca de un 20% en promedio, incluso, plazas como la española han sabido avanzar cerca de un 30%.

En notas previas sobre España, favorecíamos descensos hacia la zona de 5.800-5.500 puntos y desde allí el selectivo madrileño ha realizado un importante piso de mercado, colocándose hoy en día en los niveles de 7.700 puntos. Mencionamos en tal artículo que la gravedad económica es evidente pero que necesariamente la población deberá manifestarse con mayor fortaleza para poder generar un piso de mercado. Tal es así, que semanas después a lo mencionado, hemos visto saqueos a supermercados en ciudades españolas (organizados, pero saqueos al fin), nuevamente grandes y masivas manifestaciones en las calles de las principales urbes españolas, y dentro de todo este escenario, el mercado logro avanzar cerca de un 30%.

Está claro que no están dadas las condiciones para invertir en España, sin embargo, el mercado ha generado sustanciales avances cancelando incluso la monstruosa y lapidaria figura del hombro cabeza hombro de largo plazo, dando respiro y expectativas positivas al mercado ibérico.

Vemos que la gran recuperación desde los mínimos de 5.800 ha sido detenida con un gran obstáculo coincidente con el cruce entre la línea de tendencia alcista y bajista, ubicada en los 8.250 puntos y desde allí el recorte actual.

Entendemos a las últimas bajas más bien como temporales y contratendenciales, recortando parte de las ganancias acumuladas de todo el último avance y si bien las pérdidas podrán extenderse vemos que la zona de 7.350 unidades o potencialmente 6.800 puntos son soportes de corto y mediano plazo importantes y desde donde la tendencia alcista deberá ser retomada con intenciones de llevar al Ibex35 de regreso a zonas superiores por encima de los 8.200-8.250 unidades en una primera instancia y valores más ambiciosos más tarde hacia los 9.500-9.700 unidades, junto a resistencias superiores.

Será un muy buen dato técnico de mediano plazo la superación de los 8.250-8.300 puntos, por lo que pasaremos a sugerir alzas mayores rumbo a valores superiores, adicionalmente de poder identificar el cruce de medias entre la de 50 y la de 200 días, indicio técnico positivo de mediano plazo.

Sólo con pérdidas directas debajo de 6.800 unidades el esquema alcista propuesto se verá postergado y pasaremos a sugerir pérdidas mayores rumbo a la zona de mínimos previos. 0

Stoxx50

El caso del Stoxx50 también ha generado importantes avances tras los mínimos de julio pasado y la recuperación finalmente chocó con los máximos previos, coincidentes con la onda B de un plano irregular y el 61,8% de toda la caída desde los máximos de 3.070 unidades de principios de 2011.

En este sentido, consideramos a la última caída más bien como un recorte de toda la última suba. Si bien tras la suba del último jueves, la mayoría de los índices europeos han dejado llaves de reversión alcista (mencionadas en nuestros reportes), vemos que mediano plazo, 2.400-2.390 unidades o potencialmente 2.260 puntos, para que desde allí las subas queden retomada como tendencia principal, llevando al selectivo europeo por encima de los máximos de 2.580-2.610 unidades y valores más ambiciosos más tarde hacia 2.700-2.800 unidades al menos.

Sólo debajo de los 2.260 puntos, el escenario alcista se verá comprometido y las subas propuestas quedarán postergadas, pudiendo generar pérdidas mayores de regreso a zonas inferiores.

CAC

El caso del CAC francés vemos que también ha generado una importante recuperación aunque el selectivo chocó con el 61,8% de toda la caída iniciada en los máximos de 2011 y máximos de marzo pasado ubicados en los 3.600 puntos.

El jueves el índice ha dejado una llave de reversión alcista que podría generar una recuperación, aunque consideramos que la baja hasta los valores actuales forma parte de un recorte de todas las ganancias acumuladas desde los pisos de junio pasado y que deberá quedar contenida en la zona de 3.335 puntos o potencialmente 3.175, para que desde allí la tendencia alcista quede retomada llevando al índice de regreso a 3.520-3.600 puntos en una primera instancia y valores más ambiciosos más tarde hacia 3.750-3.800 al menos.

Sólo con caídas directas que sepan colocar los precios debajo de los mínimos de 3.175, el esquema alcista propuesto se verá comprometido y pasaremos a alertar por pérdidas mayores rumbo a valores más deprimidos para adelante.

Seguimos haciendo énfasis en la irracionalidad con la que opera el mercado y considerar avances dentro de este escenario coincide con tal hipótesis, por lo que luego de este recorte deberemos ver un regreso de la tendencia alcista rumbo a los máximos mencionados, y sólo con la vulneración de los soportes propuestos en un última instancia, las subas propuestas se verán comprometidas y podremos ver descensos mayores. En el medio, habrá que estar atentos al comportamiento del QE3 de EE.UU. y a los soportes de los principales índices americanos ya que ante la posibilidad de que EE.UU. haya generado un techo de mercado con el QE3, el esquema actual de subas perderá protagonismo y podremos ver nuevamente un regreso de las pérdidas en forma generalizada. Hoy por hoy los mercados se encuentran junto a soportes y el sesgo es más bien alcista, veremos si el mercado continúa reconociendo los mismos y generando nuevos avances para adelante. Veamos.