La Fed pausó la suba de tasas, pero anticipó que podría haber nuevas alzas este año

Tal como esperaba el mercado, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por su sigla en inglés) de la Reserva Federal (Fed) de los Estados Unidos decidió ayer mantener el nivel actual de la tasa de política monetaria (entre 5-5,25%). Se trata de la primera pausa de su ajuste monetario desde marzo de 2022. Sin embargo, anticipó que prevé nuevos aumentos de aquí a fin de año.

La decisión del FOMC fue unánime. La entidad también aumentó a 1% su proyección de crecimiento de la economía estadounidense para 2023 (frente al 0,4% de marzo) y rebajó ligeramente a 3,2% su pronóstico de inflación (contra el anterior 3,3%).

No obstante, “la casi totalidad de los participantes” del encuentro “ve probable que sean necesarias nuevas alzas de tasas este año para llevar la inflación a 2%”, el objetivo del organismo, declaró en conferencia de prensa el presidente de la Fed, Jerome Powell, quien sostuvo además que las subas siguientes se harán a “un ritmo moderado”.

Un miembro del FOMC espera incluso tipos de interés de referencia de 6-6,25% a fin de año, y dos anticipan tasas estables en el nivel actual. Los responsables de la Fed esperan que las tasas bajen luego a 4,25-4,50% en 2024.

Wall Street abandonó la euforia luego de que la Fed anunciara que planea nuevas subas de tasas. Con todo, sus principales índices cerraron mixtos. El S&P 500 subió 0,09%, a 4.372,84 unidades; el Nasdaq Composite ganó 0,39%, a 13.626,48 puntos; y el Promedio Industrial Dow Jones bajó 0,66%, a 33.985,40 unidades.

“Algunos esperaban que la Fed hiciera una pausa este mes, pero también que no subiera más las tasas”, dijo Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA Research. “Sin embargo, parece que los miembros del FOMC se han vuelto aún más duros desde la última reunión, y creo que eso ha tomado a los inversores por sorpresa”. Los operadores ven ahora un 63% de probabilidades de que el banco central suba las tasas en julio, frente al 60% del miércoles, según la herramienta Fedwatch de CME.

De hecho, algunos analistas interpretaron que, más que una pausa, lo que la Fed anunció es una nueva desaceleración en la velocidad de las subas. Es decir, que en lugar de aumentar 25 puntos básicos por reunión como hasta ahora, irá de a 25 puntos básicos cada dos reuniones hasta fin de año.

Como trasfondo de la decisión estuvo el dato de inflación de mayo en EE.UU., que se conoció el martes. El IPC se moderó fuertemente a un mínimo en más de dos años. Los precios al consumo aumentaron 0,1% mensual y 4% interanual frente al 4,9% de abril, según el IPC publicado el martes por el Departamento de Trabajo. No obstante, la inflación núcleo se mantuvo en 0,4% mensual.

En tanto, este miércoles se conoció que los precios mayoristas medidos por el índice PPI en Estados Unidos bajaron más de lo esperado en mayo respecto a abril, principalmente por un descenso de precio de los bienes, según datos del Departamento de Trabajo.