Lección de Brasil: frena inflación

Henrique Meirelles

Brasilia - El Banco Central anunció ayer una serie de medidas para reducir el ritmo de aumento del crédito e intensificar el proceso de desaceleración de la economía, a fin de evitar el incremento de la inflación. Por un lado, habrá un aumento del encaje obligatorio sobre depósitos a la vista y a plazo, lo que retiraría unos 61.000 millones de reales (u$s 36.300 millones) de la economía; además, habrá restricciones para préstamos de largo plazo a familias y se retirará la ayuda del Fondo de Garantía del Crédito para bancos pequeños.

El encaje obligatorio es uno de los instrumentos que el Central utiliza para controlar la cantidad de dinero que circula en la economía. Esto impacta en el nivel de crédito disponible y en las tasas de interés cobradas.

Condiciones

El objetivo, según el presidente del Banco Central, Henrique Meirelles, es restablecer las condiciones del mercado de crédito en el período precrisis de 2008 y evitar la formación de burbujas. Meirelles recordó que, en marzo, un mes antes del inicio del último ciclo de aumento de la tasa básica de interés, el Central también había anunciado medidas semejantes para contener la expansión del crédito.

Esta afirmación alimenta las expectativas de que el BC volverá a aumentar a tasa, hoy en un 10,75 por ciento anual, en enero.

También se decidió que las emisiones de Letras Financieras estarán exentas de depósitos a plazo. «Esta medida reduce la liquidez del mercado e inhibe la formación de burbujas y la asunción de riesgos que pueden ser negativos para la salud de la economía en el futuro», dijo Meirelles.

Créditos para familias

En relación con el crédito para familias, los bancos tendrán que hacer una reserva mayor de capital para conceder préstamos en esas líneas.

Sólo los créditos hipotecarios, rurales y de compra de ómnibus y camiones no serán alcanzados por la medida.