Lo que se dice en las mesas

• Acatamiento cero en operadores al paro. • Fiestas por doquier en el marco del “mini-Davos”. • Empresarios optimistas por rebote económico. • Datos sobre venta de banco. • La lista de Zurbarán atemoriza al mercado. • Advertencias de un gurú por rumbo de Sudáfrica y de Ecuador.

MINI-DAVOS. El CCK (en el NYSE son las siglas de Crown Holdings, fabricante de latas) atrajo anoche a visitantes que arrasaron con comidas.

Sabido es que en las mesas de dinero la CGT no tiene ninguna adhesión. Pero además en esta ocasión, en la plaza local como en varios otros sectores de la sociedad había un rechazo generalizado contra la medida de fuerza. Difícil es que alguien acate una medida que deciden Juan Carlos Schmid, Carlos Acuña y Héctor Daer a quien precisamente ayer al mediodía se lo vio almorzando en el restorán Marcelo de Puerto Madero. Muy consustanciado con "la grave situación del país" no estaba. Con o sin paro, igualmente no hay demasiada actividad en las mesas.

Esta semana hubo muchos encuentros aprovechando el marco que dejaba el "mini-Davos" que se hacía en el Hotel Hilton. El miércoles por la tarde, los visitantes coparon el Teatro Colón, donde Horacio Rodríguez Larreta los agasajaba. Luego, la recorrida pasaba por el Faena Art Center, adonde se daba el clásico show de tango. Allí estuvieron Eduardo Elsztain, Marcelo Mindlin, Matías Patanian, Juan Nápoli, José Cirillo, el ministro Esteban Bullrich, Luis Galli (Newsan), Manuel Herrera, entre otros altos directivos de las empresas participantes del "mini- Davos". La pregunta clásica entre los presentes era: ¿Repunta o no la economía? Ya no se discute en realidad el repunte aunque sí en algunos casos la velocidad. En electrodomésticos por ejemplo marzo cerró por primera vez en el año con ventas de unidades por encima de las del mismo mes de 2016. Por ello es que debería aggionarse el interrogante anterior con uno nuevo: ¿se mantendrá esta recuperación?

Otro encuentro se dio también en el Yacht Club de Puerto Madero organizado por Deloitte. Nicolás Dujovne y Jorge Triaca hablaron ante un centenar de ejecutivos de empresas locales y extranjeras. Según una encuesta allí realizada, el 51% de los empresarios estima que la economía argentina va a crecer en 2017 entre +2% y +3%, al tiempo que un 22% de los participantes cree que la expansión del nivel de actividad durante este año se ubicará entre +3% y +4%. Consultados sobre las perspectivas en materia de contratación de personal dijeron que incorporarán más de 7.000 trabajadores durante los próximos 12 meses, representando un 5% de la dotación actual de las empresas participantes. Por último, el 30% de los empresarios presentes en el evento estimó que la reducción de la carga tributaria es el factor más importante para el desarrollo de las actividades. Las críticas además se centran por el alto nivel de tasas del BCRA y las señales confusas: 1) tasas altas pero baja encajes; 2) nuevo corredor de pases como referencia pero sube Lebac; 3) flota el dólar pero compra a provincias para reservas; 4) meta de 17% de inflación pero base monetaria crece 30%. El óptimo para el mercado, casi como la canción de John Lennon, "Imagine", sería que Federico Sturzenegger reduzca 4 puntos o más las tasas, el tipo de cambio deje de caer, que adecue la meta de inflación al 20% (sería más creíble), y la economía recupere más rápido. "Imagine there's no carry" podría cantarse en este escenario imposible de concretar. Otro elemento que dejó con insomnio a algunos esta semana: hubo allanamientos en los dos locales de la galería Zurbarán en Recoleta en el marco de las investigaciones por los cuadros que tenía Alberto Pérez, exjefe de Gabinete bonaerense de Scioli. Se llevaron computadoras con lista de compradores y precios pagados. Y lo peor es que el blanqueo ya cerró.

El gremio, por utilizar términos de moda, de los banqueros extranjeros celebró su asamblea y Claudio Cesario seguirá al frente de ABA hasta 2019 como mínimo. La Comisión Directiva quedó representada por Enrique Cristofani (Santander Río), Martín Zarich (BBVA Banco Francés), Gabriel Martino (HSBC Bank Argentina a quien todos felicitaban por haber sido quien predijo hace un año que el blanqueo iba a superar los u$s100.00 millones), Alejandro Ledesma (ICBC), entre otros. ¿Qué va a pasar con el Patagonia? Ya es sabido que el Macro, el BBVA Francés y el Itaú están interesados. Pero trascendió que una parte podría ir para el IFC (siglas en inglés de la Corporación Financiera Internacional), brazo del Banco Mundial. Otro dato en ese sentido: el BCRA no vería con buenos ojos que el Macro sea el ganador de la compulsa. No hace falta explicar la importancia que tiene el BCRA en este tipo de transacciones.

El "oso" tampoco adhirió al paro. Este ejecutivo de banca privada ayer envió su tradicional informe del mercado a sus clientes en los que pasa revista hasta a lo que sucede en Sudáfrica. Estos son los principales puntos: "1) El miércoles tuvimos en las Bolsas norteamericanas algo que llamo la atención y se llama "Reversal", el primero en la era Trump; entre el máximo y mínimo la variación fue más menos el 1%; técnicamente y por un tema estacional (el "Sell in May and go away") quizás sea momento de remontar el barrilete; sabemos que el mundo está cambiando, en particular las ventas minoristas. Ayer sorprendió el anuncio del cierre de su local en la 5°Avenida de Polo Ralph Lauren para reorientar su negocio a la venta por internet; 2) otro dato es la baja de calificación a Sudáfrica que luego de 17 años deja de tener "Grado de Inversión"; quizás sea una oportunidad comprar bonos "AAA" (supranacionales) que pagan un 8% a 3 años en esa moneda, es decir un carry trade pero sin riesgo soberano; 3) Brasil, un poquito complicado con la reforma y en tiempo de espera con respecto al posible juicio contra Temer; Odebrecht sigue siendo trending topic ya que sus bonos tocaron mínimos históricos por una nota en Valor que sugería una reestructuración en breve; creo que es oportunidad de compra en 30 porque a la empresa no le conviene hoy entrar en un proceso de convocatoria; 4) Venezuela es un caos y el próximo martes vence el PDVSA 5.25% 2017 que son 2057 millones; a esto le sumamos intereses de otros bonos este mes y el que viene y llegamos a 3700 millones, en total con 10 mil millones en reservas; si no pagan el caos será total y si lo hacen estirarán la agonía; 5) en Ecuador ganó la continuidad con lo cual el horizonte se complica; el déficit es cercano al 8% y la salida de la convertibilidad es una de las salidas, por lo tanto sus bonos soberanos sufrirán las consecuencias; 6) Argentina es un festival financiero difícil de explicar para el resto de los mortales, que son el 90% de nuestros habitantes; terminó el blanqueo y fue un éxito; lo que recaudaron ya se lo gastaron a cuenta entre los jubilados y déficit fiscal; el Merval en lo que va del año ha subido un 27% en dólares, todo gracias a los bancos extranjeros vendiendo al país como la nueva cenicienta de los mercados y a los inversores comprando la historia que incluye el ingreso al índice de mercados emergentes; esto ha provocado una suba en algunas acciones a mi entender un poco difícil de justificar, salvo en casos puntuales como el de las gasíferas o energéticas; ¿quien puede justificar que el Banco de Galicia el 16 de diciembre valía 25 y ayer cerró en 40 dólares?. La explicación técnica es que los ETF que hoy existen tienen como principales activos a 7 acciones que cotizan en New York y que son las que la mayoría de los inversores compran sin tener en cuenta su valuación; 7) para aquellos distraídos o desmemoriados les recuerdo que Petrobras, la niña mimada en la década pasada cuando Brasil era "O mais grande do Mundo", llegó a valer 80 dólares; hoy Petrobras vale 9; sigamos disfrutando del Cambio y esperemos que sea permanente". Contundente el "oso".