Mercado expectante por subas en precios de materias primas

Los granos conforman el grupo de materias primas que en las últimas semanas impulsaron las inversiones mundiales. El maíz sufre un recorte de 4% en la intención de siembra en Estados Unidos y alcanzaría los 33,3 millones de hectáreas.

La mayoría de los especialistas financieros interpretan que la mejora en las cotizaciones de las Bolsas internacionales se ha generado a partir de la suba en los precios de los commodities. Lo cierto es que en el curso de las últimas dos semanas observamos una repentina reacción en ambos mercados, que lograron mejoras sustanciales en sus cotizaciones. La dependencia entre ambas plazas es tan fuerte que algunos especialistas financieros comentaban el viernes que miran más las cotizaciones del petróleo que a los indicadores financieros a la hora de tomar decisiones de inversión en cualquiera de las acciones que componen el índice Standard & Poor's.
No solamente el petróleo contribuye a generar un mejor clima de inversión global sino también las recientes subas en materias primas como el cobre, la plata y los granos. Varios administradores de carteras admiten que se encuentran prestos a reingresar a estas inversiones, sobre todo a partir de la decisión de la Fed de comprar bonos del Tesoro norteamericano, medida que hundió la divisa norteamericana, fortaleciendo al resto de las monedas.
En el caso particular de los granos, no habría que descartar también los efectos que una complicación climática, aunque leve, podría provocar en estas plazas. Faltan pocas semanas para comenzar a transitar el «weather market» de cada temporada y hace varias campañas que no surgen inconvenientes climáticos severos en los Estados Unidos.
Las mejoras en las materias primas son, además, una señal esperada por varios especialistas para zambullirse en las plazas accionarias, al suponer que una suba generalizada y sostenida de los commodities haría languidecer los efectos de la recesión ya instalada. Mejoras en los precios del barril de crudo indicarían un comienzo de crecimiento, luego de los síntomas de debilidad en la economía a partir del derrumbe de sus cotizaciones ocho meses atrás.
Los especialistas en energía visualizan precios del petróleo de entre u$s 35 y u$s 50 por barril, hipótesis de máxima superada en esta misma semana, con un probable pico de u$s 70 en el verano boreal.
También Chicago mira a Wall Street más que a sus propios fundamentos a la hora de tomar decisiones de compra o venta de granos, una práctica muy común desde hace ya varios meses. En este juego del huevo o la gallina, la interrelación entre los mercados granarios y financieros cobra cada vez mayor relevancia.
Brasil
La Asociación de Aceiteros del Brasil (ABIOVE) redujo su estimación de cosecha para ese país a 57,7 millones de toneladas, comparado con 58,1 millones del mes anterior.
ABIOVE estima que la molienda alcanzará los 32,2 millones de toneladas y las exportaciones de porotos se ubicarán en los 24,5 millones de toneladas. La producción de aceite de soja fue pronosticada en 6,1 millones de toneladas con exportaciones por 1,8 millón de toneladas, en tanto que la producción de harina de soja fue ponderada en torno a los 24,5 millones de toneladas con una proyección de ventas externas de 12,8 millones.
De acuerdo con la encuesta anual de la revista especializada Farm Futures, de los Estados Unidos, en ese país la siembra de soja crecería algo más de 2 millones de hectáreas en la próxima temporada. Este crecimiento de área se lograría a expensas de la caída en las siembras de otros cultivos como el maíz, trigo y algodón.
La intención que se refleja en la encuesta realizada a 1.370 productores entre el 1 y el 14 de este mes, sugiere que habrá un importante recorte en la siembra de maíz, que en esta campaña alcanzaría los 33,3 millones de hectáreas, 4% por debajo del año anterior. En el caso del cultivo de soja, el área cubriría los 32,7 millones de hectáreas, algo más de un 6% de lo implantado en la campaña 2008/09.
Algunos modelos estadísticos señalan que el maíz no cae aún más por la circunstancia de ser redituable en algunas áreas, pero la mayoría de los productores lo consideran como un cultivo muy riesgoso, por la suba que experimentaron los principales insumos para producirlo. La publicación señala además que, en esta temporada, la decisión de siembra no estará necesariamente vinculada a la relación de precios existente entre el maíz y la soja, sino por la aversión al riesgo.
Los productores se muestran reacios a invertir importantes flujos de capital en un momento en la que la economía se encuentra en crisis, a no ser que el mercado les brinde un importante premio en las cotizaciones que justifiquen la apuesta. Además, se consigna que en el curso de esta temporada se requerirá que los rendimientos unitarios por hectárea se ubiquen dentro de los parámetros normales como para no alterar aún más el actual esquema de oferta y demanda global.