Otro récord del Merval: ya alza del 50% en el año

De espaldas a la jornada entre estable y negativa que se vivió en el mundo, el mercado porteño siguió con su propia dinámica y alcanzó un nuevo récord. El índice Merval subió otro 1,82%, y finalizó en 3.465,31 puntos. De esta manera, el principal indicador local no sólo bate récords en puntos, sino que también se aproxima a su máximo histórico si se mide en dólares.

En 1992 había superado levemente los 900 puntos, ahora se ubica en 866 y todo indica que continuará la racha positiva.

Decepción

El Merval ya acumula en el año una suba de casi el 50% y así supera ampliamente a casi todos los mercados del mundo. Uno de los que empareja la evolución de la Bolsa local es la de Chile, que acumula un incremento del 50,5% en 2010 (índice IPSA). El mercado mexicano sube un 24,4% y el índice Bovespa es la gran decepción de 2010, ya que medido en dólares está neutro. La suba del Merval en dólares en lo que va del año llega al 42,8%.

En diciembre la delantera la tomaron algunas acciones que venían rezagadas en el año, especialmente las del rubro siderúrgico y el petrolero. Sobresale Tenaris, que en el mes ya gana un 14,5% tras haberse mantenido virtualmente «planchada» durante todo 2010. Pero otra compañía del Grupo Techint, Siderar, también se destapó y gana el 14,21%. La estrella del mes es, sin embargo, Petrobras Energía SA, que acumula un 21,4%.

Pero los bancos no se detienen, a pesar de que es el rubro que más subió del Merval en el año. El Grupo Financiero Galicia, por caso, ganó ayer otro 5,03% y acumula una ganancia del 191% en el año.

Motivos

Detrás del «boom bursátil» hay varios motivos:

El mercado local venía muy rezagado en relación con otros de la región, debido a que la Argentina fue durante varios años una suerte de «patito feo» para los inversores extranjeros. La manipulación del INDEC, el conflicto con el campo y más genéricamente el «estilo K» jugaron en contra de la percepción externa. 

Los datos de fuerte crecimiento, el excedente de dólares y las recientes medidas, como el arreglo de la deuda en default y el acercamiento al FMI y al Club de París, le dieron un impulso adicional a los papeles locales.

Los bonos ya subieron mucho y rinden cerca de entre un 8% y el 9%. Por lo tanto, ya están más maduros y tienen menos margen para seguir subiendo. Los inversores que quieren invertir en la Argentina prefieren, por lo tanto, volcarse a acciones.

Mercados vecinos como el brasileño defraudaron en 2010, tras haber sido la «estrella» de 2009. Esto generó que muchos fondos decidieran diversificarse en la región.

Las perspectivas de crecimiento en la Argentina para el año próximo se mantienen firmes, más allá de la inflación. Esto podría darle un impulso adicional a los papeles.

También tuvieron evoluciones destacadas algunas Bolsas del Sudeste Asiático, arrastradas por el alto crecimiento de los ya tradicionales «tigres». La Bolsa de Filipinas ya ganó un 39% y Jakarta (Indonesia) lo hizo el 46,9%, pero descolló Tailandia, con una ganancia del 51,5%.