Reserva Federal en alerta por fin de la recuperación

Washington - Las actas de la última reunión de la Reserva Federal mostraron ayer que algunos miembros del comité expresaron su preocupación respecto de que la crisis en Grecia o en otras economías periféricas europeas pueda tener un efecto adverso en los mercados financieros de Estados Unidos, lo que podría desacelerar la recuperación del país. Para los inversores esto es una mala señal, lo cual se reflejó ayer en el comportamiento bajista de Wall Street.

Respecto de la inflación, hubo posturas encontradas dentro de la Fed. Algunos participantes vieron riesgo de una inflación a la baja en el medio plazo. Otros, sin embargo, citaron las presiones en el precio de la energía, debido a la recuperación económica, como riesgos para una inflación al alza.

Expectativas

Otros mencionaron la posibilidad de que las expectativas de inflación suban por el elevado tamaño del balance de la Fed en un período con un alto déficit público. Con relación a la venta de activos para aligerar el balance de la Fed, la mayoría apostó por «retrasar la venta de activos durante un tiempo después de la primera suba de las tasas de interés». Además, la mayoría se pronunció por vender estos activos (deuda y MBS) «de una manera gradual durante cinco años a partir de su comienzo».

En este sentido, «no se tomó ninguna decisión sobre la estrategia de largo plazo de venta de activos» en la pasada reunión. Respecto de la reactivación, la Fed señala que la «recuperación económica se produce de manera moderada y que el deterioro del mercado laboral está cerca de llegar a su fin. El gasto de los consumidores ha mostrado sólidas ganancias durante el primer trimestre». La Fed ha elevado ligeramente su previsión de crecimiento económico para 2010 hasta el rango del 3,2% al 3,7%, desde su anterior previsión del 2,8% al 3,5%.